金龙鱼并购(金龙鱼并购过哪些公司)
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虽然受到新冠肺炎疫情冲击，2020 年前三季度公司营收仍保持稳健增长，营业收入同比上升15.3%至170.9 亿元。2020 年前三季度，根据新会计准则将运费调整至营业成本，公司毛利率小幅下滑2.2pp 至42.3%。海天味业2010-年三季度综合毛利率和净利率 广东海天集团股份有限公司持有海天味业58.3%的股份，为第一大股东。公司高管等六名一致行动人作为实际控制人直接和间接持有49.7%的股份。公司高管持股比例高，有助于提升管理层积极性，在激烈市场竞争中胜出。受益于蚝油在居民饮食中的加速渗透，公司蚝油销售快速扩张，其营收占比已远超调味酱类成为公司第二大单品。
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本文目录一览：
海天味业国内调味品龙头，已被金龙鱼超越？
完善股权结构保障业绩稳健成长
海天味业是中国调味品行业龙头。公司酱油酿造史源远流长，海天古酱园可追溯至清代，至今已有300 余年 历史 。1955 年佛山25 家古酱园公私合营成立海天酱油厂，1995 年完成国企改革并成功改制为有限公司，自此海天进入迅速发展阶段。2013 年海天成为调味品行业第一个销售过百亿的企业，2014 年海天于上交所上市。
海天深耕中国调味品行业六十余载，以酱油、蚝油和调味酱为核心，目前品类已拓展至醋、料酒以及各类复合调味料（鸡精、鸡粉、火锅底料等）。海天品牌深入消费者心中，公司已连续9 年蝉联中国品牌力指数行业第一，在调味品行业的市占率第一，在酱油子品类也位居第一。
海天发展大事件
2019 年海天味业主营业务收入达198.0 亿元，同比增长16.2%，2010-2019年CAGR 达15.3%。虽然受到新冠肺炎疫情冲击，2020 年前三季度公司营收仍保持稳健增长，营业收入同比上升15.3%至170.9 亿元。2019 年归母净利润为53.5 亿元，同比增长22.6%，2010-19 年CAGR 达26.2%。2020 年前三季度归母净利润同比增长19.2%至45.7 亿元。
2010-2020 年三季度海天味业营业收入及增速
2010-2020 年三季度海天味业归母净利润
受益于产品升级和规模效应，公司毛利率不断提升。2019 年公司综合毛利率较2010 年上升12.4pp 至45.4%，净利率上升15.1pp 至27.0%。2020 年前三季度，根据新会计准则将运费调整至营业成本，公司毛利率小幅下滑2.2pp 至42.3%。由于运费调整至营业成本导致销售费用减少，以及疫情期间营销推广费用减少叠加规模效应凸显，前三季度净利率同比上升0.9pp 至26.8%。
海天味业2010-年三季度综合毛利率和净利率
广东海天集团股份有限公司持有海天味业58.3%的股份，为第一大股东。公司高管等六名一致行动人作为实际控制人直接和间接持有49.7%的股份。公司高管持股比例高，有助于提升管理层积极性，在激烈市场竞争中胜出。
海天味业股权结构一览（2020 年上半年）
公司注重员工培养和调动员工积极性，薪酬遵循“高薪、高效、高责”理念。公司于2014 年实施首次限制性股票激励计划合计658 万股，约占授予时公司股本总额的0.44%，奖励公司除管理层以外的核心技术、营销、生产、工程、管理等骨干人员93 人。对一般员工的高激励有助激发团队士气，提高员工的忠诚度。
公司股权激励情况
酱油龙头地位稳固，蚝油快速增长
公司调味品业务以酱油、蚝油和调味酱三大传统品类为主，酱油为公司的主要收入与利润来源。2019 年三个品类的营收占比分别为57%、18%和11%，毛利润占比分别为30%、7%、6%。随着公司在蚝油和调味酱等品类的快速发展，酱油占公司营业收入的比重逐年下降（从2010 年的72%降至2020 年前三季度的57%），而蚝油占比则显著提升（从2010 年的11%升至2020 年前三季度的18%）。
受益于蚝油行业快速增长，公司蚝油品类营业收入增速最高（2010-2019 年CAGR：19.2%），其次为调味酱，而酱油品类由于较为成熟且基数较高，增速相对平稳，2010-2019 年CAGR 为11.3%。
2019 年海天酱油、蚝油和调味酱三大品类的毛利率分别为50.4%、38.0%和47.6%。受益于规模效益及直接提价，三大品类毛利率在过去十年间均持续提升，其中酱油上升幅度最大为16.8pp，蚝油和酱类毛利率也分别上升9.2 和11.4pp
2010-2020 年三季度年分品类营业收入占比
2010-2019 年分品类毛利润占比
海天味业2010-2019 年分品类营收CAGR
海天味业2010-2019 年分品类毛利率
公司的酱油和蚝油产品是行业的绝对龙头。酱油方面，按零售口径，2019年海天味业市占率为7.3%，超出第二名的美味鲜（3.5%）3.8 个百分点 。若按出厂销量口径，海天味业的领先优势更加明显。根据我们的测算，2019 年海天味业酱油销量占全行业销量的19.9%，远超第二位的中炬高新（即美味鲜）（4.1%）。
2019 年零售口径酱油行业市占率
2019 年出厂销量口径酱油行业市占率
蚝油方面，公司在零售端的优势显著，市占率稳步提升 。得益于公司在蚝油领域的耕耘， 公司蚝油产品的市占率提升速度较快。按零售口径，2015 年公司蚝油市占率为33.3%，2019 年提升8.9 个百分点至42.2% 。2019 年公司蚝油产品市占率超过第二名的李锦记（30.5%）11.7 个百分点。
2019 年零售口径蚝油行业市占率
2015-19 年海天味业蚝油产品市占率
吨价上涨推动酱油毛利率提升
海天酱油采用传统天然发酵技术酿造，工艺复杂，需经过6 道工序才能生产完成。公司酱油生产技术含量高，品质要求严格，成品生产完成后，还要经过三次检查方可最终包装入库。结合现代 科技 和大数据等技术，产品质量稳定，实现了极高的标准化水平。
海天酱油生产流程
海天酱油品类2020 年前三季度营业收入为97.3 亿元，同比增长12.1%，2010-19 年期间CAGR 为12.7%；2019 年毛利润达58.6 亿元，同比增长13.2%，2010-19 年期间CAGR 为17.9%。受益于酱油产品结构优化，公司吨价稳步提升，2019 年酱油产品平均售价为5355.5 元/吨，较2010 年上升26.0%，带动酱油品类毛利率从2010 年的33.6%上升16.8pp 至50.4%。
酱油品类营业收入
酱油品类毛利润
酱油吨价稳步提升
蚝油快速发展占比提升，酱类占比稳定
海天蚝油品类2020 年前三季度年营业收入为30.1 亿元，同比增长18.2%，2010-19 年期间CAGR 为21.5%；2019 年毛利润达13.3 亿元，同比增长13.3%，2010-19 年期间CAGR 为25.3%。受益于蚝油在居民饮食中的加速渗透，公司蚝油销售快速扩张，其营收占比已远超调味酱类成为公司第二大单品。
公司的三大主要品类中，蚝油的毛利率最低，2019 年蚝油品类毛利率为38.0%，分别低于酱油和调味酱类12.4 和9.6pp。但近年来受益于直接提价及规模效应，蚝油品类的毛利率快速提升。
蚝油品类营业收入及增速
蚝油品类毛利润及增速
公司酱类2020 年前三季度营业收入为19.5 亿元，同比增长10.2%，2010-19 年期间CAGR 为16.4%；2019 年毛利润达10.9 亿元，同比增长9.1%，2010-19 年期间CAGR 为20%。调味酱毛利率仅次于酱油，从2010 年的36.2%上升11.4pp 至2019 年的47.6%。
调味酱品类营业收入
调味酱品类毛利润
产品品类未来仍有扩张空间
过多年发展，通过自建、并购等方式不断扩充产品品类，海天从单纯的酱油制造商延伸拓展至覆盖多类调味品的行业龙头，构成了极为完整的调味品产品矩阵。与龟甲万类似，品类的不断延伸为公司持续提供新的增长曲线，推动公司逐渐拉大与其他竞争对手的差距。
推动酱油等传统品类内部细分升级
海天三大传统品类（酱油、蚝油、酱）里，目前已形成了五大10 亿元级销售额的明星大单品（海天金标生抽、海天草菇老抽、海天味极鲜酱油、海天上等蚝油、海天黄豆酱）和两大2 亿元级的系列产品（海天老字号系列（酱油）、海天有机系列（酱油）），以及众多中小单品。公司的10 亿元级大单品产品均价在9元左右，卡位主流价格带，属于中低端产品，覆盖大部分消费群体。而2013-2014年海天老字号系列及有机系列的先后推出，强化了公司的高端产品矩阵，迎合了消费升级下的品质化、 健康 化趋势。
公司10 亿元级大单品及2 亿元级系列产品
若按品类细看，公司的酱油和蚝油产品种类丰富，高中低端全面布局。酱油品种囊括以性价比著称的袋装和特惠系列，与主打 健康 高端的清简系列和有机系列。海天经典款金标生抽和草菇老抽已畅销60 余年，为了巩固公司的市场龙头地位，海天持续对酱油进行创新升级，细分化产品。例如2014 年公司一方面将金标生抽细分为甜金标和鲜金标等系列单品，另一方面升级为特级金标，提高氨基酸态氨含量，提升产品品质。海天还在2020 年“双十一”当日上线了只有五种原料的“裸酱油”系列，包装也使用了创新双层技术以在不添加防腐剂的情况下防止酱油氧化变质，对标龟甲万于2010 年推出的鲜榨酱油“生酱油”系列。海天再向高端和 健康 酱油迈出坚实一步，预计未来五年公司高端酱油占全部酱油产品的比例占比有望提升至50%。
蚝油处于扩容培育阶段，低端产品方面的超值系列主打大容量高性价比，中端产品方面以畅销系列坐拥10 亿级单品的上等蚝油为代表，而高端系列则有广受消费者喜爱的一品鲜蚝油和主打高品质的招牌蚝油。2019 年海天高明已有60万吨蚝油产能，并计划新增扩建30 万吨产能，此外江苏海天厂区计划扩建60 万吨产能，我们预计2023 年海天蚝油总产能可达约150 万吨，2019-2023 年产能CAGR 约25%。
而酱类方面，以广东地区风味年销量超10 亿元的黄豆酱为首，目前公司已涵盖黄豆酱、海鲜酱、豆瓣酱、拌饭酱、番茄沙司、蒜蓉辣椒酱等多个细分品类，有望在产品繁杂的调味酱领域开拓出一片天地。
海天传统三大品类产品矩阵
切入食醋等空间大的品类
2016 年海天理顺品类思路，开始通过新设立子公司或并购同业等方式切入新品类。对于新品类的选择，公司倾向布局空间规模大且暂无明显强势企业盘踞的品类。公司目前已储备了醋、料酒、酱腌菜及复合调味料等新品，形成了多元化的产品矩阵。其中，食醋和料酒为公司重点打造的新品类，两者合计占据江苏工厂一半产能。
海天通过新设立或者并购等方式布局新品类
食醋方面，公司在高明已有食醋产能7 万吨，2017 年江苏厂区释放15 万吨产能，同年公司收购了镇江丹和醋业70%的股权（取得镇江香醋原产地标识，产能为2 万吨），合计共24 万吨食醋产能。料酒方面，公司目前已拥有三大系列产品5 类单品。2019 年海天高明已有5 万吨料酒产能，且江苏海天计划新增扩建45 万吨产能，我们预计到2024 年海天料酒总产能可达约50 万吨，2019-2024年产能CAGR 约50%。随着产能制约问题得到解决，2021 年公司的食醋和火锅底料产品有望开始放量。
海天于2017 年年底启动高明220 万吨调味品扩建项目，扩建总规模为220万吨（其中酱油150 万吨、酱30 万吨、复合调味料40 万吨），新建酱油产能在现有基础上几乎翻倍。2019 年高明产能年增加40 万吨，同时江苏海天已启动二期建设并部分投产，年产能增加20 万吨，估计2019 年底公司合计产能约335万吨。未来五年随着高明220 万吨项目的逐步实施，海天的产能及技术优势有望继续支撑公司通过低成本布局高中低端全价格带品类，为“三五”计划奠定持续增长的基础。
海天近年来加速投建产能
龟甲万公司的发展领先海天味业约50-70 年。海天目前仍处于成长期，扩张仍围绕以酱油为核心的基础上进行，未来随着海天步入成熟期，跨行业以及跨国的扩张有望成为公司新的增长曲线。
2019 年龟甲万日本市场的各品类销售额占比
2019 年海天中国市场的各品类销售额占比
渠道覆盖率高，竞争力较强
目前公司的销售网络实现31 个省会和直辖市100%覆盖，100%的地级市和90%的县级市场均已被覆盖，且90%的内陆省份销售过亿。截止2020 年前三季度，公司在中国北部、中部、东部、南部和西部地区营业收入占比分别为26.1%、21.8%、20.6%、18.8%和12.7%。华北和东南地区一直为公司营收贡献主力，但公司也一直积极向中部和西部地区扩张。到2020 年第三季度，中部地区已成为公司第二大营收规模区域。2012 年起中部和西部营业收入增速持续高出全国均值，2020 年前三季度中部/西部收入同比增速达23.7%/25.6%，高出全国约9-11pp。
2010 年三季度地区营业收入占比
2011 年三季度中西部地区营业收入增速
公司在全国设有5 个营销中心、110 多个销售部、350 多个销售组或销售办事处。渠道细化是公司一直坚持的战略，地级市场的成熟区域海天通过调结构、密集覆盖点等方式深度开发抢占市场份额，非成熟地区县乡镇市场采取“由大至小，逐级下沉”策略，通过分销体系从县级市场下沉至乡、镇、农村，提高品类渗透率。
海天味业渠道覆盖最广
根据凯度消费者指数发布的《2020 亚洲品牌足迹报告》，海天味业凭借5.7 亿的消费者触及数、75.7%的渗透率，位列中国快消品品牌第四位，并且是榜单前十中唯一的调味品企业，消费者触及数增长高达6%，持续领跑中国调味品快消市场。
海天味业消费者触及数位于中国快消品第4 位
多经销商制有助快速且低成本覆盖市场
和大多数调味品企业相同，海天销售主要依靠经销商制，即采取一级经销商与二级分销商的渠道体系。截至2020 年三季度末，公司拥有6739 家一级经销商和超过12000 家分销商。分地区来看，公司在东部和南部销售能力更强，2019年人均营收分别高达490 万元和440 万元。由于中部和西部地区幅员辽阔且仍处于市场扩张阶段，公司在中西部地区销售人员部署力度更大，预计未来中西部将成为公司新的增长亮点。
2020 年三季度分地区经销商占比
2020 年三季度分地区经销商人均营业收入
公司在每个市场不设总经销商，而是设至少两家经销商，每家经销商所售商品完全相同，使得经销商之间激烈竞争，经销商加价幅度较低，而公司得以增强自身议价能力。同时为抢占市场，经销商自发拓展二级分销商开发销售区域，下沉建设的成本得以由公司转移至经销商。海天在早期凭借数量众多的经销商跑马圈地，以低成本的方式快速实现了深度覆盖；后期公司将部分二级分销商转化为一级经销商，提高了对市场终端的掌握力度。
公司对经销商实施嵌入式管理，直接向经销商派遣厂家业务人员、销售经理，同时配备专业团队对经销商进行管理和指导，帮助经销商与二级分销商拓展销售渠道和区域，与经销商搭建长期合作共赢模式。此外公司通过采用先款后货的强硬渠道政策，保证公司在渠道中的主动权，避免了自身资金被经销商占用。我们认为支撑公司对经销商强大的掌控力和管理能力的背后是公司雄厚的品牌实力、消费者对品牌的信任度，因此即使在渠道利润率较低的背景下，经销商合作意愿依然较强，并主动承担部分渠道深耕下沉的成本。公司通过提升经销商的质量，最大化覆盖市场终端，目前覆盖了50 多万个直控终端销售网点。
餐饮渠道粘性强壁垒高
海天是调味品餐饮渠道最大的供应商，餐饮端酱油市占率约为20.8%。公司餐饮渠道收入占比约60%，主要销售的单品为草菇老抽、金标生抽等中低档价位产品。其他调味品企业在餐饮渠道虽均有所布局，但定位不同与海天形成错位竞争。例如李锦记和中炬高新产品主要定位中高端，李锦记主要为高档餐厅提供服务，中炬高新则以鲜味酱油为主。
2020 年以来受新冠肺炎疫情影响餐饮渠道增长缓慢，但我们认为长期结构性趋势不变，未来餐饮行业仍将继续扩容。由于厨师对口味要求更加严格，且对调味料产品粘性更高，意味着调味料企业占据餐饮端份额的难度更大，因此海天味业在餐饮端构建的优势易守难攻。海天通过招募专业餐饮经销商渗透终端资源，与新东方等烹饪学校合作，并通过产品组合方式在餐饮渠道进行促销，中长期看我们认为海天味业在餐饮渠道渗透率将会持续提升，进一步抢占餐饮终端中小品牌的市场份额。
盈利预测
公司目标全年实现营业收入/归母净利润同比+15%/18%的目标，虽然四季度面临春节偏晚及基数压力，预计公司仍有希望完成目标。
预计海天味业2020/2021/2022 年营业收入227.7/264.8/307.3 亿元，同比增长15.0%/16.3%/16.0%；归母净利润63.8/75.7/90.4 亿元，同比增长19.1%/18.7%/19.5%；EPS 为1.97/2.33/2.79 元，当前股价对应PE 为98x/83x/769x。
（ 1 ） 酱油业务， 预计公司2020/2021/2022 年收入增速分别为11.1%/13.8%/13.3%，其中销售量的增长分别为13.4%/13.2%/12.2%，销售单价的增长分别为-2%/0.5%/1%。
（ 2 ） 蚝油业务，预计公司2020/2021/2022 年收入增速分别为23.7%/26.2%/23.4%，其中销售量的增长分别为25%/22.5%/21%，销售单价的增长分别为-1%/3%/2%
（ 3 ）酱类业务， 预计公司2020/2021/2022 年收入增速分别为11.9%/11.2%/11.1%，其中销售量的增长分别为13%/8%/10%，销售单价的增长分别为-1%/3%/1%。
盈利预测明细
盈利预测简表
历届奥运会捧红的产品
北京烤鸭
地道的“北京烤鸭”始于明朝。当时“京师美肴，莫妙于鸭，炎者尤佳”。现已成为中国餐饮的代表，驰名世界的美味佳肴。北京烤鸭色泽红润，皮脆肉嫩，油而不腻，酥香味美。被誉为“天下第一美食”。
外国技术两次传入 北京烤鸭探源
奥运福娃
(奥运福娃吉祥物壁纸桌面壁纸)
福娃是五个可爱的亲密小伙伴，金龙鱼并购他们的造型融入了鱼、大熊猫、藏羚羊、燕子以及奥林匹克圣火的形象。
福娃代表了梦想以及中国人民的渴望。他们的原型和头饰蕴含着其与海洋、森林、火、大地和天空的联系，其形象设计应用了中国传统艺术的表现方式，展现了中国的灿烂文化。将祝福带往世界各个角落
每个娃娃都有一个琅琅上口的名字:“贝贝”、“晶晶”、“欢欢”、“迎迎”和“妮妮”，在中国，叠音名字是对孩子表达喜爱的一种传统方式。当把五个娃娃的名字连在一起，金龙鱼并购你会读出北京对世界的盛情邀请“北京欢迎您”.
很久以来，中国就有通过符号传递祝福的传统。北京奥运会吉祥物的每个娃娃都代表着一个美好的祝愿：繁荣、欢乐、激情、健康与好运。娃娃们带着北京的盛情，将祝福带往世界各个角落，邀请各国人民共聚北京，欢庆2008奥运盛典。
金龙鱼并购我国食用油市场竞争和趋势分析
湘财证券 并购总部 范崇东 大连华农集团 庄宏伟
一、 国内食用油发展现状
食用油是人们的日常必需品，人们的消费习惯正由散装油向小包装精致油方向发展。这样小小的一个转变却造就了一个市场容量超过200亿，年增长速度超过30％的小包装食用油大市场。我国小包装油产业去年达到了300万吨的销量，有近180亿的规模。随着我国人民生活的不断提高，食用油消费水平也不断提高，到2004年，人均年食用油消费为13.5千克。
图表 1 1996-2004我国食用油消费统计
专家预测，小包装油的行业成长，每年有20％－25％的成长比率。而我国油脂产业总体增长大约在5％－6％，小包装油的增长幅度远远高于散油的平均增长。早在16年前，当第一瓶“金龙鱼”小包装食用油出现在国内市场上，这种安全卫生的桶装油逐渐得到消费者的青睐，散装油逐步退出国内大中城市，从这个时候起，中国的食用油消费就开始了快速的增长，在一些经济较发达的大城市，小包装食用油已经取代散装油成为市场主角。“时势造英雄”在行业快速发展的背景下，国内外资金兴起在油脂行业的投资热潮，纷纷投资中国。2001-2004年，在我国从辽宁大连到广西北海的几千公里的沿海港口兴建及正在兴建了约100个大型油脂加工企业，日处理量大多为1000-3000吨，其中辽宁大连、河北秦皇岛、天津塘沽、I山东口照、江苏连云港、张家港、浙江宁波、福建厦门、广东汕头、东莞、广西北海等地兴建了约占全国80％以上的大型油脂加工企业。04年以来，虽然本行业投资有所减缓，但投资仍然十分旺盛。2005年6月中谷粮油集团对外宣布，正式进军小包装油市场，在以珠三角为中心的华南地区和以北京、济南为中心的华北地区正式推出“香谷坊”品牌的小包装食用油。食用油行业的竞争仍将更趋激烈。
表一为近几年国内较大的投资项目统计。
表一、近三年来食用油行业部分重要的投资项目（不完全统计）
时间 地点 投资者 金额
2002年 日照 山东三维集团 5亿元人民币
2002年底 日照 山东新汶矿业集团和山东粮油集团 1.5亿元人民币
2003年1月 上海 嘉里粮油 6000万美元
2004年1月 新疆玛纳斯 新疆屯河集团 2．5亿元人民币
2004年9月 荆门 中粮集团 2亿多元人民币
2004年12月 大连 黑龙江北大荒集团、英国FEDLTD•B•V•L
2005年5月 南京 新加坡金鹰国际集团 1.1亿美元
2003年6月 天津 嘉里粮油 1亿美元
2005年6月 九江 中国新时代控股（集团）公司和香港巨邦国际有限公司等五家企业 2．1亿元人民币
2005年7月 日照 中纺粮油公司 2亿多元人民币
2005年8月 重庆 重油集团 1．5亿元人民币
注：信息来自于网络，数据精确度有限
中国小包装食用油在经过十几年的发展之后，形成了以色拉油、调和油、花生油为主要食用油种类，粟米油、葵花籽油、橄榄油等各种天然保健食用油百花齐放的局面，食用油市场开始从卫生、安全用油阶段步入健康、营养用油的新发展时期。行业的快速成长和丰厚的利润空间也造就了中国食用油市场上巨头，出现了“金龙鱼”、“胡姬花”、“福临门”和“鲁花”等著名品牌和“嘉里”、“中粮”等产业巨头。2004年各地上报中国粮食行业协会统计资料显示，食用植物油加工企业890个（表二：2004年度总产量10万吨以上大型食用油加工企业名单），其中日处理原料千吨以上的47家，年处理油料能力5138万吨，2004年实现植物油产量954万吨，实现销售收入1166亿元,较上年分别持平、增长35．1％. 产品结构调整明显，一级油占主导地位，实现产量346．8万吨，占总产量的36．4％，四级油产量下降较快，实现产量190万吨，占总产量的19．9％；小包装油和特种植物油脂发展较快。尽管如此,快速成长的产业规模背后问题不断,据统计2004年，食用油行业实现利润3.68亿元，同比下降近6倍, 食用油产业原料供给、价格竞争、加工能力过剩、质量安全等问题困扰着整个行业。
表二、2004年度总产量10万吨以上大型食用油加工企业名单
排名 公司名称 生产能力
1 中国粮油食品（集团）有限公司 2852764吨
2 嘉里粮油（中国）有限公司 1570477吨
3 三河汇福粮油集团有限公司 420052吨
4 江苏南通宝港油脂发展有限公司 357640吨
5 黑龙江九三油脂有限责任公司 339579吨
6 河北秦皇岛金海粮油工业有限公司 262463吨
7 中国植物油公司 193985吨
8 河南爱厨植物油有限公司 185794吨
9 金光食品（宁波）有限公司 173975吨
10 福建金石制油有限公司 160000吨
11 上海良友（集团）有限公司 155724吨
12 莱阳鲁花浓香花生油有限公司 154727吨
13 广西防城港新海油脂工业有限公司 148949吨
14 宁波正大粮油实业有限公司 143837吨
15 山东香驰粮油有限公司 119288吨
16 深圳市南顺油脂有限公司
117500吨
二、存在的主要问题
1、原料供给
2003年整个行业一片大好，全行业全年实现利润21．89亿元。2004年因大豆价格剧烈波动而引发的中国大豆加工业行业危机。去年3月份，国内大豆加工企业集中采购美国大豆，采购的大豆价格折合人民币约4300元/吨，在随后的一个多月时间里，大豆价格突然直线下落，降至每吨约3100元，巨大的价格波动，一下子将许多企业推到了绝路，尤其是依赖进口原料的企业。在这次“大豆风波”中，山东境内依靠进口大豆为生的中小企业几乎全军覆没。大连华农、三河汇福等一批国内大型油脂企业也元气大伤。而国内由跨国企业参股、控股的一批油脂企业如东海粮油则未受到大的冲击。据统计2004年油厂仅实现利润3．6833亿元。
2、安全事件不断
近两年来我国食品行业安全事件频出，食用油行业也不例外。影响食用油安全的因素，主要是油中的杂质、游离脂肪酸、过氧化物和微量金属离子等物质，游离脂肪酸过多会影响油的风味、加重油脂裂解和酸败，而过氧化物超标油就会加速氧化极大的缩短油的保存时间。除了质量问题外，福临门1:1:1之争在业内闹得沸沸扬扬。国内爆发“禽流感”的影响加剧了大豆加工企业的亏损，今年世界范围内“禽流感”问题势必仍会对食用油产业产生不小的影响。与之形成对比的是最近两年来非典以及诸多食品安全事件使得人民对食品消费的食品安全空前关注。国家标准化管理委员会和国家粮食局联合组织制定的食用油新标准于2004年10月1日起正式实施。
3、产能大量过剩
保守估计，2004年底中国的大豆压榨总能力达到6000万吨，但是实际压榨在3500万～4000万吨之间。而外资跨国集团有控制力的企业，实际压榨量占总实际压榨量的50％以上，而且这些外资跨国集团控制的企业压榨能力非常集中，因此具有了相当大的垄断力。由于产能过剩，部分企业的市场的销售情况不容乐观，于是局部市场时有价格大战的现象。
三、竞争状况和主要品牌
虽然我国食用油品牌众多，约600多个，但据资料显示，国内约有70%的销售收入集中在占总数7.5%的企业，但"金龙鱼"、"福临门"、"鲁花"三大品牌占据了42.20%的市场份额，大品牌所占的市场份额已接近垄断。嘉里粮油和中粮集团是我国食用油市场上巨头。在金龙鱼、胡姬花、福临门和鲁花四大品牌中，金龙鱼、胡姬花为嘉里粮油（中国）有限公司麾下，福临门和鲁花隶属中粮集团旗下。下面对这两大食用油巨头进行一个分析。
表三、我国植物食用油脂主要品牌（各类前五名）
大豆油 花生油 菜籽油
1 金龙鱼牌 鲁花牌 金龙鱼牌
2 福临门牌 胡姬花牌 福临门牌
3 口福牌 亮泉牌 禧万年牌
4 汇福牌 长生牌 如意牌
5 海狮牌 吉龙牌 大平牌
1、中粮集团
中粮集团是中国最大的进出口公司之一，从事农产品和食品进出口贸易历史最悠久、实力最雄厚的中国企业。位居中国企业500强第14位，连续10年进入世界500强行列，具有巨大的资本优势。旗下主营粮油食品生产加工业务的中粮国际为香港联交所上市公司(H.K.0506)，在资本市场上有便捷的融资渠道。1995年，中粮集团以“福临门”品牌进入利润丰厚的小包装食用油行业。中粮集团和美国ADM公司联合新加坡WILMAR公司等国际知名公司合作进行产业运作，强强联合，不仅在资金、技术、管理等方面形成优势互补，而且也有利于实现资源在全球求市场上的优化配置。耗资20亿打造福临门的生产布局，目前旗下的主要企业有：东海粮油工业（张家港）有限公司、黄海粮油工业（山东）有限公司、东洲油脂工业（广州）有限公司、北海粮油工业（天津）有限公司、大海粮油工业（防城港）有限公司、中粮艾地盟（山东）有限公司、山东莱阳鲁花浓香花生油有限公司等。中粮集团有亚洲最大的油脂生产线，形成完整的产业链，从榨油到毛油到精油提炼，再到包装，具有相当的成本优势。自从2001年底，中粮出售了所持有的“金龙鱼”的全部股权后，向外界表达了集中资源和精力全力打造“福临门”品牌的决心。中粮集团本身就具有十分强大的贸易实力，加之其在葡萄酒、啤酒、肉制品、面粉、糖业等具有较强竞争实力产业的协同效应，使得其食用油产业销售能力十分强大。2004年油脂产品主营业务收入11,657,102,000港元，比去年同期上升27%，占中粮国际总收入的69.4%。其中小包装油销量504,850吨，比去年同期上升30 %。小包装食用油相对食用散油的比例已从过往的35%和65%之比上升至本年度内的40%和60%。2005年上半年，小包装食用油销量211,412吨，比去年同期上升25%。公司目前开始加强高档食用油和副产品卵磷酯类开发和生产，该部分毛利较高，可能成为未来重要的利润来源。
2、嘉里粮油
嘉里粮油（中国）有限公司是郭兄弟集团专为中国的粮油企业而设立的一个投资公司。嘉里粮油1990年组建了南海油脂工业（赤湾）有限公司，开始了中国第一批小包装食用油的生产，推出的第一个品牌就是金龙鱼。在随后的十年内,又陆陆续在防城港、上海、青岛、营口、成都、西安和厦门先后投资建立了7家大型食用油生产企业,形成了布点广泛、布局合理、规模宏大的油脂生产体系。1998年又成立了一家专门进行市场管理、业务拓展的嘉里粮油商务拓展(深圳)有限公司对集团的16个小包装食用油品牌进行统一的市场拓展和营销管理。已经发展了包括"鲤鱼""元宝""胡姬花""花旗"等16个国内小包装油知名品牌，涵盖调和油、色拉油、花生油、葵花油、粟米油、芝麻油等多油种的大型系列产品。除此以外，嘉里粮油还是目前国内著名的特种油脂供应商，"金燕""金鹂""花旗"等品牌的起酥油、人造奶油、氢化油等，供应给包括肯德基、达能等大型食品企业。
四、发展的主要趋势
我国是一个具有13亿人口的农业大国，农业问题、农村问题、农民问题历年来是中央和国务院十分重视的首要工作。2005年中共中央(中发2005)1号文件，关于进一步加强农村工作提高农业综合生产能力若干政策的意见中，首次把“重点支持粮食主产区发展农产品加工业。大力扶持食品加工业特别是粮食主产区以粮食为主要原料的加工业”写进中央1号文件。
1、行业整合趋势明显，外资充当主要角色
2004年随着新的国家食用油标准开始施行，食用油生产采取市场准入制度，一大批实力不足的食用油企业因质量不能达标而被淘汰，留出巨大的二三级市场空间，为有实力的食用油品牌扩张市场提供了机会。加之2004年的大豆风波，导致2004年由于油厂经济效益较差，影响了企业在银行的信誉，加上部分地区银根收缩，导致一部分正在动工新建、扩建的项目停了下来，有的原来打算新上的项目推迟动工。许多企业出现亏损。这给后期行业大整合创造了机会，未来几年内，食用油市场又将进入新一轮的洗牌时期，将可能出现较多的并购事件。今年创世纪集团福建省地区著名食用油品牌“天香”后，又收购了福建印福油脂工业有限公司（福建省最大食用植物油生产企业），通过不断并购，扩大规模，与外来品牌比拼。
另一方面，位于全球食品行业前50位的大型跨国公司大多已在中国各地区设立了合资公司、独资公司，研发中心、信息中心和物流中心等经济、技术机构，食用油行业也将不会例外，外资将在未来几年的行业整合中扮演主要角色。《2005跨国公司在中国报告》表明，截止到2002年12月，全行业共有三资企业87家，实现产品销售收入362.67亿元，分别占全行业国有和规模以上企业的7%和38.40%。外资品牌的市场综合占有率合计为47.3%，特别是嘉里粮油(中国)有限公司，仅旗下的金龙鱼、胡姬花、鲤鱼这三个品牌的市场占有率之和就达到了33.3%，可以预知未来外资凭借巨大的资本实力，通过并购重组等模式快速进入、收编、整合中国市场，对本土品牌构成威胁和冲击。美国嘉吉集团在广东已经拥有一家相当规模的大豆压榨工厂。10月，世界500强企业托福国际集团旗下的子公司托福国际亚洲（私人）有限公司收购了大连华农集团将其控股的湛江华农等子公司的部分股权。7月国际五大大豆贸易商之一的邦基集团（Bunge Ltd．）表示，将收购山东三维集团旗下一家在日照的油厂。邦基毛里求斯有限公司、山东三维油脂有限公司、日照大海油脂有限公司三方合资，拟成立一家总投资4．13亿元的邦基三维油脂有限公司。同为国际五大大豆贸易商的印尼WILMA公司，也已经前往中国最大的大豆生产基地黑龙江，准备在黑龙江投资建厂，成立自己的压榨企业
中粮黄海粮油工业(山东)有限公司
你好，我国食用油市场竞争和趋势分析
湘财证券 并购总部 范崇东 大连华农集团 庄宏伟
一、 国内食用油发展现状
食用油是人们的日常必需品，人们的消费习惯正由散装油向小包装精致油方向发展。这样小小的一个转变却造就了一个市场容量超过200亿，年增长速度超过30％的小包装食用油大市场。我国小包装油产业去年达到了300万吨的销量，有近180亿的规模。随着我国人民生活的不断提高，食用油消费水平也不断提高，到2004年，人均年食用油消费为13.5千克。
图表 1 1996-2004我国食用油消费统计
专家预测，小包装油的行业成长，每年有20％－25％的成长比率。而我国油脂产业总体增长大约在5％－6％，小包装油的增长幅度远远高于散油的平均增长。早在16年前，当第一瓶“金龙鱼”小包装食用油出现在国内市场上，这种安全卫生的桶装油逐渐得到消费者的青睐，散装油逐步退出国内大中城市，从这个时候起，中国的食用油消费就开始了快速的增长，在一些经济较发达的大城市，小包装食用油已经取代散装油成为市场主角。“时势造英雄”在行业快速发展的背景下，国内外资金兴起在油脂行业的投资热潮，纷纷投资中国。2001-2004年，在我国从辽宁大连到广西北海的几千公里的沿海港口兴建及正在兴建了约100个大型油脂加工企业，日处理量大多为1000-3000吨，其中辽宁大连、河北秦皇岛、天津塘沽、I山东口照、江苏连云港、张家港、浙江宁波、福建厦门、广东汕头、东莞、广西北海等地兴建了约占全国80％以上的大型油脂加工企业。04年以来，虽然本行业投资有所减缓，但投资仍然十分旺盛。2005年6月中谷粮油集团对外宣布，正式进军小包装油市场，在以珠三角为中心的华南地区和以北京、济南为中心的华北地区正式推出“香谷坊”品牌的小包装食用油。食用油行业的竞争仍将更趋激烈。
表一为近几年国内较大的投资项目统计。
表一、近三年来食用油行业部分重要的投资项目（不完全统计）
时间 地点 投资者 金额
2002年 日照 山东三维集团 5亿元人民币
2002年底 日照 山东新汶矿业集团和山东粮油集团 1.5亿元人民币
2003年1月 上海 嘉里粮油 6000万美元
2004年1月 新疆玛纳斯 新疆屯河集团 2．5亿元人民币
2004年9月 荆门 中粮集团 2亿多元人民币
2004年12月 大连 黑龙江北大荒集团、英国FEDLTD•B•V•L
2005年5月 南京 新加坡金鹰国际集团 1.1亿美元
2003年6月 天津 嘉里粮油 1亿美元
2005年6月 九江 中国新时代控股（集团）公司和香港巨邦国际有限公司等五家企业 2．1亿元人民币
2005年7月 日照 中纺粮油公司 2亿多元人民币
2005年8月 重庆 重油集团 1．5亿元人民币
注：信息来自于网络，数据精确度有限
中国小包装食用油在经过十几年的发展之后，形成了以色拉油、调和油、花生油为主要食用油种类，粟米油、葵花籽油、橄榄油等各种天然保健食用油百花齐放的局面，食用油市场开始从卫生、安全用油阶段步入健康、营养用油的新发展时期。行业的快速成长和丰厚的利润空间也造就了中国食用油市场上巨头，出现了“金龙鱼”、“胡姬花”、“福临门”和“鲁花”等著名品牌和“嘉里”、“中粮”等产业巨头。2004年各地上报中国粮食行业协会统计资料显示，食用植物油加工企业890个（表二：2004年度总产量10万吨以上大型食用油加工企业名单），其中日处理原料千吨以上的47家，年处理油料能力5138万吨，2004年实现植物油产量954万吨，实现销售收入1166亿元,较上年分别持平、增长35．1％. 产品结构调整明显，一级油占主导地位，实现产量346．8万吨，占总产量的36．4％，四级油产量下降较快，实现产量190万吨，占总产量的19．9％；小包装油和特种植物油脂发展较快。尽管如此,快速成长的产业规模背后问题不断,据统计2004年，食用油行业实现利润3.68亿元，同比下降近6倍, 食用油产业原料供给、价格竞争、加工能力过剩、质量安全等问题困扰着整个行业。
表二、2004年度总产量10万吨以上大型食用油加工企业名单
排名 公司名称 生产能力
1 中国粮油食品（集团）有限公司 2852764吨
2 嘉里粮油（中国）有限公司 1570477吨
3 三河汇福粮油集团有限公司 420052吨
4 江苏南通宝港油脂发展有限公司 357640吨
5 黑龙江九三油脂有限责任公司 339579吨
6 河北秦皇岛金海粮油工业有限公司 262463吨
7 中国植物油公司 193985吨
8 河南爱厨植物油有限公司 185794吨
9 金光食品（宁波）有限公司 173975吨
10 福建金石制油有限公司 160000吨
11 上海良友（集团）有限公司 155724吨
12 莱阳鲁花浓香花生油有限公司 154727吨
13 广西防城港新海油脂工业有限公司 148949吨
14 宁波正大粮油实业有限公司 143837吨
15 山东香驰粮油有限公司 119288吨
16 深圳市南顺油脂有限公司
117500吨
二、存在的主要问题
1、原料供给
2003年整个行业一片大好，全行业全年实现利润21．89亿元。2004年因大豆价格剧烈波动而引发的中国大豆加工业行业危机。去年3月份，国内大豆加工企业集中采购美国大豆，采购的大豆价格折合人民币约4300元/吨，在随后的一个多月时间里，大豆价格突然直线下落，降至每吨约3100元，巨大的价格波动，一下子将许多企业推到了绝路，尤其是依赖进口原料的企业。在这次“大豆风波”中，山东境内依靠进口大豆为生的中小企业几乎全军覆没。大连华农、三河汇福等一批国内大型油脂企业也元气大伤。而国内由跨国企业参股、控股的一批油脂企业如东海粮油则未受到大的冲击。据统计2004年油厂仅实现利润3．6833亿元。
2、安全事件不断
近两年来我国食品行业安全事件频出，食用油行业也不例外。影响食用油安全的因素，主要是油中的杂质、游离脂肪酸、过氧化物和微量金属离子等物质，游离脂肪酸过多会影响油的风味、加重油脂裂解和酸败，而过氧化物超标油就会加速氧化极大的缩短油的保存时间。除了质量问题外，福临门1:1:1之争在业内闹得沸沸扬扬。国内爆发“禽流感”的影响加剧了大豆加工企业的亏损，今年世界范围内“禽流感”问题势必仍会对食用油产业产生不小的影响。与之形成对比的是最近两年来非典以及诸多食品安全事件使得人民对食品消费的食品安全空前关注。国家标准化管理委员会和国家粮食局联合组织制定的食用油新标准于2004年10月1日起正式实施。
3、产能大量过剩
保守估计，2004年底中国的大豆压榨总能力达到6000万吨，但是实际压榨在3500万～4000万吨之间。而外资跨国集团有控制力的企业，实际压榨量占总实际压榨量的50％以上，而且这些外资跨国集团控制的企业压榨能力非常集中，因此具有了相当大的垄断力。由于产能过剩，部分企业的市场的销售情况不容乐观，于是局部市场时有价格大战的现象。
三、竞争状况和主要品牌
虽然我国食用油品牌众多，约600多个，但据资料显示，国内约有70%的销售收入集中在占总数7.5%的企业，但"金龙鱼"、"福临门"、"鲁花"三大品牌占据了42.20%的市场份额，大品牌所占的市场份额已接近垄断。嘉里粮油和中粮集团是我国食用油市场上巨头。在金龙鱼、胡姬花、福临门和鲁花四大品牌中，金龙鱼、胡姬花为嘉里粮油（中国）有限公司麾下，福临门和鲁花隶属中粮集团旗下。下面对这两大食用油巨头进行一个分析。
表三、我国植物食用油脂主要品牌（各类前五名）
大豆油 花生油 菜籽油
1 金龙鱼牌 鲁花牌 金龙鱼牌
2 福临门牌 胡姬花牌 福临门牌
3 口福牌 亮泉牌 禧万年牌
4 汇福牌 长生牌 如意牌
5 海狮牌 吉龙牌 大平牌
1、中粮集团
中粮集团是中国最大的进出口公司之一，从事农产品和食品进出口贸易历史最悠久、实力最雄厚的中国企业。位居中国企业500强第14位，连续10年进入世界500强行列，具有巨大的资本优势。旗下主营粮油食品生产加工业务的中粮国际为香港联交所上市公司(H.K.0506)，在资本市场上有便捷的融资渠道。1995年，中粮集团以“福临门”品牌进入利润丰厚的小包装食用油行业。中粮集团和美国ADM公司联合新加坡WILMAR公司等国际知名公司合作进行产业运作，强强联合，不仅在资金、技术、管理等方面形成优势互补，而且也有利于实现资源在全球求市场上的优化配置。耗资20亿打造福临门的生产布局，目前旗下的主要企业有：东海粮油工业（张家港）有限公司、黄海粮油工业（山东）有限公司、东洲油脂工业（广州）有限公司、北海粮油工业（天津）有限公司、大海粮油工业（防城港）有限公司、中粮艾地盟（山东）有限公司、山东莱阳鲁花浓香花生油有限公司等。中粮集团有亚洲最大的油脂生产线，形成完整的产业链，从榨油到毛油到精油提炼，再到包装，具有相当的成本优势。自从2001年底，中粮出售了所持有的“金龙鱼”的全部股权后，向外界表达了集中资源和精力全力打造“福临门”品牌的决心。中粮集团本身就具有十分强大的贸易实力，加之其在葡萄酒、啤酒、肉制品、面粉、糖业等具有较强竞争实力产业的协同效应，使得其食用油产业销售能力十分强大。2004年油脂产品主营业务收入11,657,102,000港元，比去年同期上升27%，占中粮国际总收入的69.4%。其中小包装油销量504,850吨，比去年同期上升30 %。小包装食用油相对食用散油的比例已从过往的35%和65%之比上升至本年度内的40%和60%。2005年上半年，小包装食用油销量211,412吨，比去年同期上升25%。公司目前开始加强高档食用油和副产品卵磷酯类开发和生产，该部分毛利较高，可能成为未来重要的利润来源。
2、嘉里粮油
嘉里粮油（中国）有限公司是郭兄弟集团专为中国的粮油企业而设立的一个投资公司。嘉里粮油1990年组建了南海油脂工业（赤湾）有限公司，开始了中国第一批小包装食用油的生产，推出的第一个品牌就是金龙鱼。在随后的十年内,又陆陆续在防城港、上海、青岛、营口、成都、西安和厦门先后投资建立了7家大型食用油生产企业,形成了布点广泛、布局合理、规模宏大的油脂生产体系。1998年又成立了一家专门进行市场管理、业务拓展的嘉里粮油商务拓展(深圳)有限公司对集团的16个小包装食用油品牌进行统一的市场拓展和营销管理。已经发展了包括"鲤鱼""元宝""胡姬花""花旗"等16个国内小包装油知名品牌，涵盖调和油、色拉油、花生油、葵花油、粟米油、芝麻油等多油种的大型系列产品。除此以外，嘉里粮油还是目前国内著名的特种油脂供应商，"金燕""金鹂""花旗"等品牌的起酥油、人造奶油、氢化油等，供应给包括肯德基、达能等大型食品企业。
四、发展的主要趋势
我国是一个具有13亿人口的农业大国，农业问题、农村问题、农民问题历年来是中央和国务院十分重视的首要工作。2005年中共中央(中发2005)1号文件，关于进一步加强农村工作提高农业综合生产能力若干政策的意见中，首次把“重点支持粮食主产区发展农产品加工业。大力扶持食品加工业特别是粮食主产区以粮食为主要原料的加工业”写进中央1号文件。
1、行业整合趋势明显，外资充当主要角色
2004年随着新的国家食用油标准开始施行，食用油生产采取市场准入制度，一大批实力不足的食用油企业因质量不能达标而被淘汰，留出巨大的二三级市场空间，为有实力的食用油品牌扩张市场提供了机会。加之2004年的大豆风波，导致2004年由于油厂经济效益较差，影响了企业在银行的信誉，加上部分地区银根收缩，导致一部分正在动工新建、扩建的项目停了下来，有的原来打算新上的项目推迟动工。许多企业出现亏损。这给后期行业大整合创造了机会，未来几年内，食用油市场又将进入新一轮的洗牌时期，将可能出现较多的并购事件。今年创世纪集团福建省地区著名食用油品牌“天香”后，又收购了福建印福油脂工业有限公司（福建省最大食用植物油生产企业），通过不断并购，扩大规模，与外来品牌比拼。
另一方面，位于全球食品行业前50位的大型跨国公司大多已在中国各地区设立了合资公司、独资公司，研发中心、信息中心和物流中心等经济、技术机构，食用油行业也将不会例外，外资将在未来几年的行业整合中扮演主要角色。《2005跨国公司在中国报告》表明，截止到2002年12月，全行业共有三资企业87家，实现产品销售收入362.67亿元，分别占全行业国有和规模以上企业的7%和38.40%。外资品牌的市场综合占有率合计为47.3%，特别是嘉里粮油(中国)有限公司，仅旗下的金龙鱼、胡姬花、鲤鱼这三个品牌的市场占有率之和就达到了33.3%，可以预知未来外资凭借巨大的资本实力，通过并购重组等模式快速进入、收编、整合中国市场，对本土品牌构成威胁和冲击。美国嘉吉集团在广东已经拥有一家相当规模的大豆压榨工厂。10月，世界500强企业托福国际集团旗下的子公司托福国际亚洲（私人）有限公司收购了大连华农集团将其控股的湛江华农等子公司的部分股权。7月国际五大大豆贸易商之一的邦基集团（Bunge Ltd．）表示，将收购山东三维集团旗下一家在日照的油厂。邦基毛里求斯有限公司、山东三维油脂有限公司、日照大海油脂有限公司三方合资，拟成立一家总投资4．13亿元的邦基三维油脂有限公司。同为国际五大大豆贸易商的印尼WILMA公司，也已经前往中国最大的大豆生产基地黑龙江，准备在黑龙江投资建厂，成立自己的压榨企业。
2、技术质量不断提，高档食用油大战将至
在小包装油市场上，品类方面的竞争格局一直呈金字塔状：底层的是目前销量最大的色拉油，中间层是调和油，上面的是天然食用油、高档食用油。随着人民生活水平的提高，人民对食用油的要求也越来越高，不仅关心油品的质量，而且在一部分人群中十分关心油脂的营养价值，尤其是对特种油脂十分关注，深受大家的喜爱。目前，高端食用油市场缺乏强有力的品牌领导，主要是橄榄油占据着一定的市场份额。中粮“滋采”品牌推出的核桃油、山茶籽油、红花籽油天然食用油。中粮跟全球最大的从事粮油产品的公司ADM等合作伙伴在中国成立了专门的研发机构，每年的研发费用不会低于销售整体收入的5%。中粮集团滋采品牌制订了明确的品牌发展方向――打造中国食用油高端市场的领导品牌。具体措施体现在两个方面，一是进行研发和工厂、基地建设；二是进行渠道建设和市场培育，和高端目标消费人群沟通，传递品牌内涵。可见油脂巨头对技术开发的重视。嘉里粮油在上海设有研发中心，先后开发了玉米油、茶籽油、红花籽油、葵花籽油等，这些产品具有很好的市场前景，可以充分满足消费者不同层次需求。嘉里粮油集团的八大油种、上百个产品规格中，不仅有传统的大豆色拉油、菜籽色拉油、调和油、花生油、浓香芝麻油等油种，还有玉米胚芽油、葵花油、山茶油等"健康功能型"食用油。在食用油行业普遍利润摊薄的情况下，盈利空间较高的高档食用油引起了大家的普遍关注，可见未来高档食用油的竞争将日趋激烈。
3、城市市场空间有限，农村将成主要战场
目前，小包装食用油的年销量虽然有300亿元左右，但只占整个食用油销量的15%，发展空间非常大。随着乡村经济的发展和国家“放心粮油进农村”工程的深入开展，以农业经济为主的县级市、县及大中城市周围的城镇是一个潜力巨大的消费市场。目前乡村食用油市场的现状是：1、以散装油的消费为主，小包装食用油的发展迅速；2、由于一味追求低价格，散装油的质量得不到保证。3、消费者的健康意识和自我防护意识还不强。小包装油90%都是集中在城市销售，农村市场的消费潜力为小包装食用油开辟新的战地提供了前提。 当各品牌小包装食用油在城市的商超、卖场激战正酣时，一些有远见的企业已经开始将触角伸向了广阔的乡村市场。近两年来嘉里开始致力于将小包装油推广到乡村市场，促进了其销量的进一步拉升。可见未来农村这一巨大的市场必将成为兵家必争之地。 14109希望对你有帮助！
那位大侠能提供下近几年中国市场上高端食用油的统计数据阿？
我国食用油市场竞争和趋势分析
湘财证券 并购总部 范崇东 大连华农集团 庄宏伟
一、 国内食用油发展现状
食用油是人们金龙鱼并购的日常必需品，人们的消费习惯正由散装油向小包装精致油方向发展。这样小小的一个转变却造就了一个市场容量超过200亿，年增长速度超过30％的小包装食用油大市场。我国小包装油产业去年达到了300万吨的销量，有近180亿的规模。随着我国人民生活的不断提高，食用油消费水平也不断提高，到2004年，人均年食用油消费为13.5千克。
图表 1 1996-2004我国食用油消费统计
专家预测，小包装油的行业成长，每年有20％－25％的成长比率。而我国油脂产业总体增长大约在5％－6％，小包装油的增长幅度远远高于散油的平均增长。早在16年前，当第一瓶“金龙鱼”小包装食用油出现在国内市场上，这种安全卫生的桶装油逐渐得到消费者的青睐，散装油逐步退出国内大中城市，从这个时候起，中国的食用油消费就开始了快速的增长，在一些经济较发达的大城市，小包装食用油已经取代散装油成为市场主角。“时势造英雄”在行业快速发展的背景下，国内外资金兴起在油脂行业的投资热潮，纷纷投资中国。2001-2004年，在我国从辽宁大连到广西北海的几千公里的沿海港口兴建及正在兴建了约100个大型油脂加工企业，日处理量大多为1000-3000吨，其中辽宁大连、河北秦皇岛、天津塘沽、I山东口照、江苏连云港、张家港、浙江宁波、福建厦门、广东汕头、东莞、广西北海等地兴建了约占全国80％以上的大型油脂加工企业。04年以来，虽然本行业投资有所减缓，但投资仍然十分旺盛。2005年6月中谷粮油集团对外宣布，正式进军小包装油市场，在以珠三角为中心的华南地区和以北京、济南为中心的华北地区正式推出“香谷坊”品牌的小包装食用油。食用油行业的竞争仍将更趋激烈。
表一为近几年国内较大的投资项目统计。
表一、近三年来食用油行业部分重要的投资项目（不完全统计）
时间 地点 投资者 金额
2002年 日照 山东三维集团 5亿元人民币
2002年底 日照 山东新汶矿业集团和山东粮油集团 1.5亿元人民币
2003年1月 上海 嘉里粮油 6000万美元
2004年1月 新疆玛纳斯 新疆屯河集团 2．5亿元人民币
2004年9月 荆门 中粮集团 2亿多元人民币
2004年12月 大连 黑龙江北大荒集团、英国FEDLTD•B•V•L
2005年5月 南京 新加坡金鹰国际集团 1.1亿美元
2003年6月 天津 嘉里粮油 1亿美元
2005年6月 九江 中国新时代控股（集团）公司和香港巨邦国际有限公司等五家企业 2．1亿元人民币
2005年7月 日照 中纺粮油公司 2亿多元人民币
2005年8月 重庆 重油集团 1．5亿元人民币
注金龙鱼并购：信息来自于网络，数据精确度有限
中国小包装食用油在经过十几年的发展之后，形成了以色拉油、调和油、花生油为主要食用油种类，粟米油、葵花籽油、橄榄油等各种天然保健食用油百花齐放的局面，食用油市场开始从卫生、安全用油阶段步入健康、营养用油的新发展时期。行业的快速成长和丰厚的利润空间也造就了中国食用油市场上巨头，出现了“金龙鱼”、“胡姬花”、“福临门”和“鲁花”等著名品牌和“嘉里”、“中粮”等产业巨头。2004年各地上报中国粮食行业协会统计资料显示，食用植物油加工企业890个（表二：2004年度总产量10万吨以上大型食用油加工企业名单），其中日处理原料千吨以上的47家，年处理油料能力5138万吨，2004年实现植物油产量954万吨，实现销售收入1166亿元,较上年分别持平、增长35．1％. 产品结构调整明显，一级油占主导地位，实现产量346．8万吨，占总产量的36．4％，四级油产量下降较快，实现产量190万吨，占总产量的19．9％；小包装油和特种植物油脂发展较快。尽管如此,快速成长的产业规模背后问题不断,据统计2004年，食用油行业实现利润3.68亿元，同比下降近6倍, 食用油产业原料供给、价格竞争、加工能力过剩、质量安全等问题困扰着整个行业。
表二、2004年度总产量10万吨以上大型食用油加工企业名单
排名 公司名称 生产能力
1 中国粮油食品（集团）有限公司 2852764吨
2 嘉里粮油（中国）有限公司 1570477吨
3 三河汇福粮油集团有限公司 420052吨
4 江苏南通宝港油脂发展有限公司 357640吨
5 黑龙江九三油脂有限责任公司 339579吨
6 河北秦皇岛金海粮油工业有限公司 262463吨
7 中国植物油公司 193985吨
8 河南爱厨植物油有限公司 185794吨
9 金光食品（宁波）有限公司 173975吨
10 福建金石制油有限公司 160000吨
11 上海良友（集团）有限公司 155724吨
12 莱阳鲁花浓香花生油有限公司 154727吨
13 广西防城港新海油脂工业有限公司 148949吨
14 宁波正大粮油实业有限公司 143837吨
15 山东香驰粮油有限公司 119288吨
16 深圳市南顺油脂有限公司
117500吨
二、存在的主要问题
1、原料供给
2003年整个行业一片大好，全行业全年实现利润21．89亿元。2004年因大豆价格剧烈波动而引发的中国大豆加工业行业危机。去年3月份，国内大豆加工企业集中采购美国大豆，采购的大豆价格折合人民币约4300元/吨，在随后的一个多月时间里，大豆价格突然直线下落，降至每吨约3100元，巨大的价格波动，一下子将许多企业推到了绝路，尤其是依赖进口原料的企业。在这次“大豆风波”中，山东境内依靠进口大豆为生的中小企业几乎全军覆没。大连华农、三河汇福等一批国内大型油脂企业也元气大伤。而国内由跨国企业参股、控股的一批油脂企业如东海粮油则未受到大的冲击。据统计2004年油厂仅实现利润3．6833亿元。
2、安全事件不断
近两年来我国食品行业安全事件频出，食用油行业也不例外。影响食用油安全的因素，主要是油中的杂质、游离脂肪酸、过氧化物和微量金属离子等物质，游离脂肪酸过多会影响油的风味、加重油脂裂解和酸败，而过氧化物超标油就会加速氧化极大的缩短油的保存时间。除了质量问题外，福临门1:1:1之争在业内闹得沸沸扬扬。国内爆发“禽流感”的影响加剧了大豆加工企业的亏损，今年世界范围内“禽流感”问题势必仍会对食用油产业产生不小的影响。与之形成对比的是最近两年来非典以及诸多食品安全事件使得人民对食品消费的食品安全空前关注。国家标准化管理委员会和国家粮食局联合组织制定的食用油新标准于2004年10月1日起正式实施。
3、产能大量过剩
保守估计，2004年底中国的大豆压榨总能力达到6000万吨，但是实际压榨在3500万～4000万吨之间。而外资跨国集团有控制力的企业，实际压榨量占总实际压榨量的50％以上，而且这些外资跨国集团控制的企业压榨能力非常集中，因此具有了相当大的垄断力。由于产能过剩，部分企业的市场的销售情况不容乐观，于是局部市场时有价格大战的现象。
三、竞争状况和主要品牌
虽然我国食用油品牌众多，约600多个，但据资料显示，国内约有70%的销售收入集中在占总数7.5%的企业，但"金龙鱼"、"福临门"、"鲁花"三大品牌占据了42.20%的市场份额，大品牌所占的市场份额已接近垄断。嘉里粮油和中粮集团是我国食用油市场上巨头。在金龙鱼、胡姬花、福临门和鲁花四大品牌中，金龙鱼、胡姬花为嘉里粮油（中国）有限公司麾下，福临门和鲁花隶属中粮集团旗下。下面对这两大食用油巨头进行一个分析。
表三、我国植物食用油脂主要品牌（各类前五名）
大豆油 花生油 菜籽油
1 金龙鱼牌 鲁花牌 金龙鱼牌
2 福临门牌 胡姬花牌 福临门牌
3 口福牌 亮泉牌 禧万年牌
4 汇福牌 长生牌 如意牌
5 海狮牌 吉龙牌 大平牌
1、中粮集团
中粮集团是中国最大的进出口公司之一，从事农产品和食品进出口贸易历史最悠久、实力最雄厚的中国企业。位居中国企业500强第14位，连续10年进入世界500强行列，具有巨大的资本优势。旗下主营粮油食品生产加工业务的中粮国际为香港联交所上市公司(H.K.0506)，在资本市场上有便捷的融资渠道。1995年，中粮集团以“福临门”品牌进入利润丰厚的小包装食用油行业。中粮集团和美国ADM公司联合新加坡WILMAR公司等国际知名公司合作进行产业运作，强强联合，不仅在资金、技术、管理等方面形成优势互补，而且也有利于实现资源在全球求市场上的优化配置。耗资20亿打造福临门的生产布局，目前旗下的主要企业有：东海粮油工业（张家港）有限公司、黄海粮油工业（山东）有限公司、东洲油脂工业（广州）有限公司、北海粮油工业（天津）有限公司、大海粮油工业（防城港）有限公司、中粮艾地盟（山东）有限公司、山东莱阳鲁花浓香花生油有限公司等。中粮集团有亚洲最大的油脂生产线，形成完整的产业链，从榨油到毛油到精油提炼，再到包装，具有相当的成本优势。自从2001年底，中粮出售了所持有的“金龙鱼”的全部股权后，向外界表达了集中资源和精力全力打造“福临门”品牌的决心。中粮集团本身就具有十分强大的贸易实力，加之其在葡萄酒、啤酒、肉制品、面粉、糖业等具有较强竞争实力产业的协同效应，使得其食用油产业销售能力十分强大。2004年油脂产品主营业务收入11,657,102,000港元，比去年同期上升27%，占中粮国际总收入的69.4%。其中小包装油销量504,850吨，比去年同期上升30 %。小包装食用油相对食用散油的比例已从过往的35%和65%之比上升至本年度内的40%和60%。2005年上半年，小包装食用油销量211,412吨，比去年同期上升25%。公司目前开始加强高档食用油和副产品卵磷酯类开发和生产，该部分毛利较高，可能成为未来重要的利润来源。
2、嘉里粮油
嘉里粮油（中国）有限公司是郭兄弟集团专为中国的粮油企业而设立的一个投资公司。嘉里粮油1990年组建了南海油脂工业（赤湾）有限公司，开始了中国第一批小包装食用油的生产，推出的第一个品牌就是金龙鱼。在随后的十年内,又陆陆续在防城港、上海、青岛、营口、成都、西安和厦门先后投资建立了7家大型食用油生产企业,形成了布点广泛、布局合理、规模宏大的油脂生产体系。1998年又成立了一家专门进行市场管理、业务拓展的嘉里粮油商务拓展(深圳)有限公司对集团的16个小包装食用油品牌进行统一的市场拓展和营销管理。已经发展了包括"鲤鱼""元宝""胡姬花""花旗"等16个国内小包装油知名品牌，涵盖调和油、色拉油、花生油、葵花油、粟米油、芝麻油等多油种的大型系列产品。除此以外，嘉里粮油还是目前国内著名的特种油脂供应商，"金燕""金鹂""花旗"等品牌的起酥油、人造奶油、氢化油等，供应给包括肯德基、达能等大型食品企业。
四、发展的主要趋势
我国是一个具有13亿人口的农业大国，农业问题、农村问题、农民问题历年来是中央和国务院十分重视的首要工作。2005年中共中央(中发2005)1号文件，关于进一步加强农村工作提高农业综合生产能力若干政策的意见中，首次把“重点支持粮食主产区发展农产品加工业。大力扶持食品加工业特别是粮食主产区以粮食为主要原料的加工业”写进中央1号文件。
1、行业整合趋势明显，外资充当主要角色
2004年随着新的国家食用油标准开始施行，食用油生产采取市场准入制度，一大批实力不足的食用油企业因质量不能达标而被淘汰，留出巨大的二三级市场空间，为有实力的食用油品牌扩张市场提供了机会。加之2004年的大豆风波，导致2004年由于油厂经济效益较差，影响了企业在银行的信誉，加上部分地区银根收缩，导致一部分正在动工新建、扩建的项目停了下来，有的原来打算新上的项目推迟动工。许多企业出现亏损。这给后期行业大整合创造了机会，未来几年内，食用油市场又将进入新一轮的洗牌时期，将可能出现较多的并购事件。今年创世纪集团福建省地区著名食用油品牌“天香”后，又收购了福建印福油脂工业有限公司（福建省最大食用植物油生产企业），通过不断并购，扩大规模，与外来品牌比拼。
另一方面，位于全球食品行业前50位的大型跨国公司大多已在中国各地区设立了合资公司、独资公司，研发中心、信息中心和物流中心等经济、技术机构，食用油行业也将不会例外，外资将在未来几年的行业整合中扮演主要角色。《2005跨国公司在中国报告》表明，截止到2002年12月，全行业共有三资企业87家，实现产品销售收入362.67亿元，分别占全行业国有和规模以上企业的7%和38.40%。外资品牌的市场综合占有率合计为47.3%，特别是嘉里粮油(中国)有限公司，仅旗下的金龙鱼、胡姬花、鲤鱼这三个品牌的市场占有率之和就达到了33.3%，可以预知未来外资凭借巨大的资本实力，通过并购重组等模式快速进入、收编、整合中国市场，对本土品牌构成威胁和冲击。美国嘉吉集团在广东已经拥有一家相当规模的大豆压榨工厂。10月，世界500强企业托福国际集团旗下的子公司托福国际亚洲（私人）有限公司收购了大连华农集团将其控股的湛江华农等子公司的部分股权。7月国际五大大豆贸易商之一的邦基集团（Bunge Ltd．）表示，将收购山东三维集团旗下一家在日照的油厂。邦基毛里求斯有限公司、山东三维油脂有限公司、日照大海油脂有限公司三方合资，拟成立一家总投资4．13亿元的邦基三维油脂有限公司。同为国际五大大豆贸易商的印尼WILMA公司，也已经前往中国最大的大豆生产基地黑龙江，准备在黑龙江投资建厂，成立自己的压榨企业。
2、技术质量不断提，高档食用油大战将至
在小包装油市场上，品类方面的竞争格局一直呈金字塔状：底层的是目前销量最大的色拉油，中间层是调和油，上面的是天然食用油、高档食用油。随着人民生活水平的提高，人民对食用油的要求也越来越高，不仅关心油品的质量，而且在一部分人群中十分关心油脂的营养价值，尤其是对特种油脂十分关注，深受大家的喜爱。目前，高端食用油市场缺乏强有力的品牌领导，主要是橄榄油占据着一定的市场份额。中粮“滋采”品牌推出的核桃油、山茶籽油、红花籽油天然食用油。中粮跟全球最大的从事粮油产品的公司ADM等合作伙伴在中国成立了专门的研发机构，每年的研发费用不会低于销售整体收入的5%。中粮集团滋采品牌制订了明确的品牌发展方向――打造中国食用油高端市场的领导品牌。具体措施体现在两个方面，一是进行研发和工厂、基地建设；二是进行渠道建设和市场培育，和高端目标消费人群沟通，传递品牌内涵。可见油脂巨头对技术开发的重视。嘉里粮油在上海设有研发中心，先后开发了玉米油、茶籽油、红花籽油、葵花籽油等，这些产品具有很好的市场前景，可以充分满足消费者不同层次需求。嘉里粮油集团的八大油种、上百个产品规格中，不仅有传统的大豆色拉油、菜籽色拉油、调和油、花生油、浓香芝麻油等油种，还有玉米胚芽油、葵花油、山茶油等"健康功能型"食用油。在食用油行业普遍利润摊薄的情况下，盈利空间较高的高档食用油引起了大家的普遍关注，可见未来高档食用油的竞争将日趋激烈。
3、城市市场空间有限，农村将成主要战场
目前，小包装食用油的年销量虽然有300亿元左右，但只占整个食用油销量的15%，发展空间非常大。随着乡村经济的发展和国家“放心粮油进农村”工程的深入开展，以农业经济为主的县级市、县及大中城市周围的城镇是一个潜力巨大的消费市场。目前乡村食用油市场的现状是：1、以散装油的消费为主，小包装食用油的发展迅速；2、由于一味追求低价格，散装油的质量得不到保证。3、消费者的健康意识和自我防护意识还不强。小包装油90%都是集中在城市销售，农村市场的消费潜力为小包装食用油开辟新的战地提供了前提。 当各品牌小包装食用油在城市的商超、卖场激战正酣时，一些有远见的企业已经开始将触角伸向了广阔的乡村市场。近两年来嘉里开始致力于将小包装油推广到乡村市场，促进了其销量的进一步拉升。可见未来农村这一巨大的市场必将成为兵家必争之地。
高盛集团是干什么的？
高盛集团（Goldman Sachs），一家国际领先的投资银行，向全球提供广泛的投资、咨询和金融服务，拥有大量的多行业客户，包括私营公司，金融企业，政府机构以及个人。
高盛集团成立于1869年，是全世界历史最悠久及规模最大的投资银行之一，总部位于纽约，并在东京、伦敦和香港设有分部，在23个国家拥有41个办事处。
2017年6月7日，2017年《财富》美国500强排行榜发布，高盛集团排名第78位。2018年7月19日，《财富》世界500强排行榜发布，高盛位列259位。
扩展资料
高盛集团核心业务
1、投资银行
为各种各样的企业、金融机构、政府和个人提供广泛的投资银行服务。
2、投资控股
高盛集团入股了中国石化、中粮集团、金龙鱼等多家大型企业，并占有中国移动的股份。
3、交易投资
一方面协助客户（包括企业、金融机构、政府和个人）进行交易，另一方面通过做市、交易和投资固定收益和股票产品、外汇、大宗商品及衍生产品，用自营资金进行交易。
此外，高盛还参与股票及期权交易所的特许交易商及做市活动，并在全球主要的股票、期权和期货交易所为客户交易进行结算。对于商业银行及其它投资活动，高盛既进行直接投资，也通过公司募集和管理的基金进行投资。
4、资产管理
向全球各类机构和个人提供投资顾问及理财规划服务，并提供所有主要资产类别的投资产品(主要通过分开管理的账户和符合工具，如互惠基金和私人投资基金)。
高盛还向全球的共同基金、养老基金、对冲基金、基金会和高净值个人提供大宗经纪服务、融资及融券服务。
参考资料来源：百度百科-高盛集团
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