彩蝶实业股份有限公司官网(上海彩蝶实业有限公司)
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本文目录:
特拉维斯瓷砖是广东瓷砖吗
是的。整体质量好,但是需要挑。
如果瓷砖表面光泽度越高,说明瓷砖烧结致密性越好。好的瓷砖,釉面呈现一种晶莹透亮的感觉,在灯光的照射下像镜子一样能把灯光反射出来,较差的瓷砖,釉面是暗淡无光内的。
用手轻轻敲打瓷砖表面听声音,好的瓷砖致密度容高发出的声音是比较清脆、明快的,较差的瓷砖致密度低发出的声音比较沉闷。
扩展资料:
国家分类标准:
瓷质砖?吸水率?小于等于0.5%;
炻瓷质 吸水率 大于0.5%小于等于3%;
细炻质 吸水率 大于3%小于等于6%;炻质砖 吸水率 大于6%小于等于10%;
陶质砖 吸水率 大于10%。
吸水率表达:
陶质砖10%≥炻质砖6%≥细炻质3%≥炻瓷质0.5%≥瓷质砖。
吸水率 0.5%-10%概括为半瓷
依用途分:外墙砖、内墙砖、地砖、广场砖、工业砖等。
依成型分:干压成型砖、挤压成型砖、可塑成型砖。
依烧成分:氧化性瓷砖、还原性瓷砖。
陶瓷一线品牌
其它品牌分类
一流品牌:
东鹏、冠军、金舵、马可波罗、蒙娜丽莎、诺贝尔、 能 强、意特陶、欧美、樵东、斯米克、鹰牌、亚细亚。
中上品牌:
奥米茄、爱和陶、博德、长谷、凡第诺、冠珠、皇冠、华鹏、宏陶、汇亚、宏宇、嘉达、嘉俊、骏仕、简一、金意陶、金元、卡诺尔、罗马、罗马利奥、、欧文莱、荣高、圣德保、双菱、顺陶、特地、维罗、唯美、新中源、银鲸、意利宝、中盛、钻石。
中下品牌:
博华、百度、贝嘉利、标牌、大将军、格莱斯、冠星、恒福、皇冠新世纪、辉瑞、海棠、华莎驰、惠万家、红协、金贝、金龙、九凌、金西洲、建球、金牌亚洲、金兴、金朝阳、卡迪雅、鲁班、朗高、利华、露华浓、利家居、龙驹、乐可、路易摩登、马可贝里、美陶、梦特娇、诺克威尔、欧罗兰、P?A?K、皮尔卡丹、涪陵、圣保路、顺辉、升华、喜利得、萨米特、圣陶坊、石湾、双喜、上元、陶城、特高特、威尔斯、威廉顿、王者、现代、喜来登、兴辉、新科迪、新里万、新南悦、新中瓷、裕景、优璐莱、鹰鹏、雁牌、远方、雅士?高夫。
末流品牌:
爱佳、宝来、班力德、彩蝶、帝舵、迪凯门、登喜路、高的、个性、红灯笼、宏丰、华纳、恒诺、金怡、景业、康博、雷克、利维、麦德豪、名爵、迈克尔、玛拉兹、尼米奥、樵南、盛发、诗曼丽、圣罗兰、世外陶源、路易?华伦天奴、神韵、上意、天工、迅驰、新世域、小玉、皇帝女、意堡罗、亚洛斯、优诺、因特、雅陶典、卓丽、尊利、紫砂。
(以上只代表本人个人观点,排名不分先后,供大家在日常工作中参考
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复禄 谦顺 祥安 广通订 谦晶 东圣
飞贵 东巨 复康 新旺 永安 久聚
中华 丰捷 巨同 泰多 飞万 贵优
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中国比较出名的专业性餐饮管理策划公司有哪些? 2010中国餐饮百强 1、百胜餐饮集团中国事业部 2、美心食品有限公司 3、内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司 4、内蒙古小尾羊餐饮连锁股份有限公司 5、上海锦江国际酒店股份发展有限公司 6、天津顶巧餐饮服务咨询有限公司 7、重庆陶然居饮食文化(集团)有限公司 8、重庆德庄实业(集团)有限公司 9、中国全聚德(集团)股份有限公司 10、重庆市毛哥食品开发有限公司 11、味千(中国)控股有限公司 12、苏州迪欧餐饮管理有限公司 13、内蒙古草原牧歌餐饮连锁股份有限公司 14、重庆骑龙饮食文化有限责任公司 15、深圳市麦广帆饮食策划管理有限公司 16、重庆秦妈餐饮管理有限公司 17、真功夫餐饮管理有限公司 18、北京合兴餐饮管理有限公司 19、浙江凯旋门澳门豆捞控股集团有限公司 20、北京东来顺集团有限公司 21、狗不理集团股份有限公司 22、重庆孔亮饮食文化有限公司 23、浙江两岸食品连锁有限公司 24、重庆东方菜根香餐饮连锁管理有限公司 25、重庆巴将军饮食文化发展有限公司 26、重庆奇火哥快乐餐饮有限公司 27、重庆五斗米饮食文化有限公司 28、成都谭鱼头投资股份有限公司 29、小南国(集团)有限公司 30、北京华天饮食集团公司 31、四川海底捞餐饮股份有限公司 32、顺峰饮食酒店管理股份有限公司 33、广州酒家集团股份有限公司 34、大娘水饺餐饮集团股份有限公司 35、净雅食品集团有限公司 36、广州市绿茵阁餐饮连锁有限公司 37、绍兴市咸亨酒店有限公司 38、河南一尊实业有限公司 39、北京湘鄂情股份有限公司 40、浙江五芳斋实业股份有限公司 41、索迪斯中国 42、北京市金汉斯餐饮连锁管理有限责任公司 43、浙江向阳渔港集团股份有限公司 44、永和大王 45、重庆家全居饮食文化有限公司 46、中快餐饮集团 47、成都味道江湖菜餐饮娱乐管理有限公司 48、重庆苏大姐餐饮文化有限责任公司 49、温州云天楼实业有限公司 50、河南百年老妈饮食管理有限公司 51、安徽包天下餐饮管理有限公司 52、厦门市舒友海鲜大酒楼有限公司 53、重庆和之吉饮食文化有限公司 54、山东银座旅游集团有限公司 55、武汉市小蓝鲸酒店管理有限责任公司 56、成都大蓉和餐饮管理有限公司 57、四川省成都市饮食公司 58、广州市越秀区鸿星海鲜酒家 59、重庆市武陵山珍经济技术开发有限公司 60、宁波市来必堡餐饮有限公司 61、大连亚惠美食专门有限公司 62、北京首都机场餐饮发展有限公司 63、福州佳客来餐饮连锁有限公司 64、上海老城隍庙餐饮(集团)有限公司 65、厦门豪享来餐饮娱乐有限公司 66、宁波石浦酒店管理发展有限公司 67、上海世好餐饮管理有限公司 68、宁波市海曙顺旺基餐饮经营管理有限公司 69、上海丰收日(集团)有限公司 70、慈溪市阳明餐饮有限公司 71、宁波海曙新四方美食有限公司 72、呷哺呷哺餐饮管理有限公司 73、深圳市嘉旺餐饮连锁有限公司 74、深圳面点王饮食连锁有限公司 75、成都三只耳火锅连锁有限公司 76、成都市皇城老妈酒店管理有限公司 77、长沙饮食集团有限公司 78、上海和记餐饮管理有限公司 79、青岛良友饮食......
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杰森
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2011最新陶瓷十大品牌有哪些?怎么排名的?
1 东鹏
中国驰名商标,中国陶瓷十大品牌,中国500最具价值品牌,广东省名牌,最佳创新企业,广东东鹏陶瓷股份有限公司
2 新中源
中国驰名商标,中国500最具价值品牌,中国陶瓷十大品牌。建材百强企业,广东新中源陶瓷有限公司)
3 宏陶
国家高新技术企业,中国建材百强企业,中国环境标志优秀企业,中国陶瓷十大品牌,陶瓷一线品牌,广东宏陶陶瓷有限公司
4 诺贝尔
中国质量500强,浙江省著名商标牌,十大领军品牌,年度风云企业,中国陶瓷十大品牌,杭州诺贝尔集团有限公司
5 卡米亚
陶瓷优质产品,中国陶瓷行业优秀新锐品牌,中国环境标志产品,中国陶瓷十大品牌,广东宏威陶瓷实业有限公司
6 马可波罗
广东省著名商标,中国驰名商标,世界市场年度品牌,中国陶瓷十大品牌,广东马可波罗陶瓷有限公司
7 欧雅
中国陶瓷行业名牌产品,广东名牌产品,国际知名品牌,中国陶瓷十大品牌,广东著名商标,广东欧雅陶瓷有限公司
8 金舵
中国驰名商标,中国行业十大影响力品牌,中国陶瓷十大品牌,中国陶瓷行业名牌产品,佛山市金舵陶瓷有限公司
9 惠达
中国最具价值商标500强,中国卫生陶瓷行业标志性品牌,唐山惠达陶瓷集团
10 蒙娜丽莎
中国驰名商标,中国陶瓷十大品牌,中国陶瓷行业名牌产品,广东蒙娜丽莎陶瓷有限公司
一线品牌瓷砖有哪些
问题一:一线品牌瓷砖有哪些牌子 马可波罗――中国广东省著名商标,中国驰名商标,世界市场年度品牌,中国陶瓷十大品牌,广东马可波罗陶瓷有限公司)
东鹏――中国驰名商标,中国陶瓷十大品牌,中国500最具价值品牌,广东省名牌,最佳创新企业,广东东鹏陶瓷股份有限公司
诺贝尔――中国质量500强,浙江省著名商标牌,十大领军品牌,年度风云企业,中国陶瓷十大品牌,杭州诺贝尔集团有限公司
卡米亚――中国陶瓷优质产品,中国陶瓷行业优秀新锐品牌,中国环境标志产品,中国陶瓷十大品牌,广东宏威陶瓷实业有限公司
冠珠-萨米特――中国陶瓷一线品牌,新明珠陶瓷集团有限公司
蒙娜丽莎――中国驰名商标,中国陶瓷十大品牌,中国陶瓷行业名牌产品,广东蒙娜丽莎陶瓷有限公司
大将军陶瓷:大将军是一家集研发、生产、销售、服务为一体的现代化大型陶瓷企业。主要生产抛光砖、瓷片、抛釉砖、微晶石,微晶玉等产品。
新中源――中国驰名商标,中国500最具价值品牌,中国陶瓷十大品牌,建材百强企业,广东新中源陶瓷有限公司
惠达――中国最具价值商标500强,中国卫生陶瓷行业标志性品牌,唐山惠达陶瓷集团
问题二:瓷砖一线二线品牌有哪些? 1、兴辉陶瓷 (广东省名牌,中国陶瓷行业十大品牌,知名影响力品,十佳地砖品牌)
2、宏宇地砖 (国家免检产品,广东省驰名商标,广东省名牌产品)
3、新中源 (中国驰名商标,陶瓷十大年度品牌,广东省著名商标,一线牌子,广东新中源陶瓷有限公司)
4、蒙娜丽莎 (中国驰名商标,中国名牌,国家免检产品,中国十佳地砖品牌)
5、东鹏 (中国驰名商标,价值品牌500强,广东省著名商标,一线牌子,广东东鹏陶瓷股份有限公司)
6、神韵(中国驰名品牌,国家免检产品,中国陶瓷行业十大品牌,09消费者十大最喜欢品牌)
7、冠珠-萨米特 (中国驰名商标,中国名牌,国家免检产品,中国十佳地砖品牌)
8、斯米克 (中国名牌,国家免检产品,中国十佳地砖品牌)
9、新润成 (中国名牌,国家免检产品,中国十佳地砖品牌,中国十佳地砖品牌)
10、马可波罗瓷砖(中国驰名商标、中国500最具价值品牌、仿古砖领军品牌
问题三:一线品牌的瓷砖有哪些 一流品牌
马可波罗、东鹏地砖、诺贝尔、蒙娜丽莎、斯米克、鹰牌陶瓷、恒福陶瓷、新中源、汇亚陶瓷、萨米特
问题四:一线品牌瓷砖有哪些 东鹏瓷砖、蒙娜丽莎、芬迪陶瓷、诺贝尔磁砖、马可波罗瓷砖、冠珠陶瓷、萨米特、欧神诺
问题五:一线品牌瓷砖有哪些 现在一线品牌、十大品牌标准不一,各种平台也多,这些都是商家营销的手段,真正选瓷砖品牌是一方面,关键还是看质量。
问题六:一线品牌瓷砖有哪些 陶瓷一线品牌:诺贝尔、马可波罗、东鹏、蒙娜丽莎、圣德保、冠珠、能强、欧神诺、鹰牌、冠军、新中源、强辉、斯米克、新明珠
陶瓷二线品牌:宏宇、顺成、萨米特、狮王、金朝阳、汇亚、美陶、加西亚、中源朗高、蒙地卡罗、意特陶、、新南悦、金牌亚洲、博德、宏陶、金陶名家、梵香1860、威尔斯、金意陶、简一大理石
陶瓷三线品牌:金舵、王者、升华、特地、澳翔、兴辉、加西亚、名邦、金巴利、格莱美、维罗、恒福、裕景、英基、欧美、icc、神韵、罗浮宫、法诺亚、陶师傅、亚细亚、荣高、星期7、嘉俊、大将军、森尼、强牌、金丝玉玛、中盛、冠星王、金艾陶、箭牌、安基、卡米亚、楼兰、欧雅、大唐合盛、新濠
问题七:一线品牌的地砖有那些 在选择地板砖时,重点要考虑这样几方面问题:第一,要看品牌。只有知名品牌的地板砖,其建材的质量才能达到国家标准,有害物质含量才能在安全范围内。第二,要看它的防污能力,如果家里人都很忙,两三天才能打扫一次卫生,那就要选择防污能力好一些的。第三,如果家中有老人和孩子的话,在购买时一定要作一下防滑测试。
具体地讲,挑选地板砖可以从以下几个方面入手:
1.要查看瓷砖的坯体颜色是否纯正。主要观察瓷砖的背面颜色是否均匀、一致。
2.要观察瓷砖横切面的颗粒是否细腻。这里所说的横切面不是指瓷砖四周的裁切面,而是指瓷砖断片的断裂处。一般来说,断裂处细密、硬脆、色泽一致的为上品。因为颗粒细腻的瓷砖防水能力强,而颗粒较大的瓷砖,水分容易浸入,影响品质。
3.要注意釉层的厚度。釉层厚度就是釉面横切面的厚度。釉料是瓷砖造价中最贵的材料,釉层越厚,品质就越好。
4.要听。轻敲瓷砖注意听声音是否清脆,如声音清亮、悦耳为上品,如声音沉闷为次品。
5.要试水。消费者可以在瓷砖背面倒上一些水,注意观察瓷砖吸水的快慢。几分钟之后,再看正面水留下的印子是否明显。水散开后浸润得慢的瓷砖密度大,而且水留印子不明显,视为上品。
6.翘曲。取两块砖背对背和面对面看是否能严密接触,有无缝隙过大的现象可判断是否有翘曲。
7.渗入。找墨水涂于面上过1个小时后擦洗看是否有痕迹,没痕迹的是好砖,有渗入的坚决不选。
问题八:瓷砖一线品牌有那些 我知道新南悦陶瓷是。
问题九:2016一线品牌瓷砖有哪些 2016陶瓷一线品牌排行榜包括如下内容!佛山瓷砖一线品牌
马可波罗瓷砖(中国陶瓷十大品牌、中国驰名商标、中国最具价值品牌500强)
强牌陶瓷(强牌陶瓷,瓷砖十大品牌,中国陶瓷十大著名品牌,中国陶瓷行业名牌产品,中国陶瓷十大畅销品牌,佛山陶瓷品牌,佛山瓷砖品牌,抛光砖品牌)
诺贝尔磁砖(陶瓷十大品牌、中国名牌建材同行业第一品牌、陶瓷行业十大最具影响力品牌)
蒙娜丽莎陶瓷(陶瓷十大品牌、中国驰名商标、产品质量国家免检品牌)
亚西亚(中国驰名商标,中国陶瓷行业名牌,广东省著名商标,广东省名牌产品
冠珠陶瓷(陶瓷十大品牌、中国瓷砖十大品牌、中国驰名商标
新中源(中国驰名商标,中国名牌,中国十佳地砖品牌,产品质量国家免检品牌)
冠军磁砖(陶瓷十大品牌、中国绿色建材品牌、中国驰名商标)
东鹏瓷砖 (陶瓷十大品牌、中国瓷砖十大品牌、中国最具价值品牌500强企业)
斯米克(中国名牌,上海名牌产品,一线牌子,中国陶瓷十大品牌,上海斯米克建筑陶瓷股份有限公司)
问题十:陶瓷一线品牌有哪些? 陶瓷行业品牌大全2015年版
家居媒体联盟整理
一线品牌
诺贝尔、马可波罗、东鹏、冠珠、宏宇、罗马帝亚、博德、蒙娜丽莎、简一、佛拉维斯、顺辉、欧美、欧神诺、鹰牌、能强
二线品牌
金意陶、新中源、斯米克、冠军、萨米特、卓远、合美、宏陶、嘉俊、森尼、金舵、罗马、汇亚、荣高、唯美、钻石、汇亚、金欧雅、王者、罗马利奥、LD、威尔斯、百特、康健、特地、强辉、楼兰、路易摩登、格莱斯、博华、加西亚、金牌亚洲、宾利、强辉、美陶、芒果、惠万家、金朝阳、蒙地卡罗、澳翔、冠星王、大唐合盛、骏仕、新南悦、奥米茄、大将军、长安、陶一郎、十二臻宝、惠达、依诺、ICC、壹号等。
三线品牌
欧洲之星、玛缇、巴丹、兴辉、骏程、赛德斯邦、乐可、卡米亚、金利高、家乐陶、格莱美、意特陶、博华、我e家、名典、骆驼、新濠、格仕陶、昊博、意利宝、圣凡尔赛、金科、金陶名家、汇德邦、红蜘蛛、来德利、糖果、威登堡、陶艺轩、QD、圣德保、贝嘉利、华鹏、恒福、中源朗高、利华、利家居、马可贝里、圣保路、新粤、威廉顿、升华、现代、裕景、远方、玛拉兹、卡诺尔、金牌天纬、中盛、协进、天弼、百和、德美、百顺、五福、佳美施、新润成、裕成、长城、神韵、和谐、珈玛、星期七、伊加(仿古)、精艺瓷(仿古)、长谷(仿古)玛缇、绿苹果、宜美家、陶艺家、小蜜蜂(仿古)、珈纳。
四线品牌
圣马利亚、恒诺、金怡、盛发、维罗、诗曼丽、世外陶源、新世域、优诺、雅陶典、卓丽、尊利、标牌、英基、英超、欧文莱、环球、路易华伦天奴、55度、壹加壹、金石、圣陶坊、欧典、新中瓷、彩蝶、帝舵、名邦、陶博士、尊采、新中瓷、强牌、强标、万宝隆、金钻、尚古印象、欧古、威俊、新里万、星期7、耐尔仕等。
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其他区域品牌
除了前面讲的广东砖,华东砖,还有山东砖,四川砖,江西萍乡砖,湖南的岳阳砖,衡阳砖。这种讲法一般都是以产地命名的。中国的建筑陶瓷发展到今天,已经形成广东、山东、华东、福建、四川、河北等几大陶瓷产区品牌等。
各产区的主要情况如下:
(一)广东(泛佛山)产区
广东是中国陶瓷墙地砖的发源地之一,目前年产量占全国总产量的50%以上,主要生产在佛山,其它有河源、肇庆、清远等产区。
佛山陶瓷无论在生产规模、技术水平、企业管理还是产品配套等方面来说,在各大产区中都属一流,引领了中国建陶的潮流。
1、产品创新的优势
佛山陶瓷除了质量好、花色品种丰富、配套齐全之外,产品创新也是佛山陶瓷的强项。
2、人才优势
佛山聚集和培养了我国陶瓷业最庞大的科技人才和经营管理人才。
3、陶瓷企业的规模优势
佛山的陶瓷企业数量之多,规模之大,建陶产品就占到全国的一半以上。目前,佛山很多大厂在许多地方都有生产。
4、形成了完善的配套产业
佛山陶瓷有着完善的产业链,压机、抛光机、印花机、窑炉、熔块、色料、釉料、包装等相关陶瓷装备和原材料各呈异彩。
5、物流和信息流通优势
佛山已成了国内外陶瓷信息交汇的集中地,与世界著名陶瓷企业的紧密联系,使佛山始终拥有新鲜的信息资源。
6、环境优势
有着“中国建陶第一镇”的南庄,具有“天时地利”的优势,加上雄厚的资金、强大的研发能力、广泛而通畅的销售网络。
(二)山东产区
山东产区最大的优势,是其销售区域的辐射面很广,可达东北、华北、华东,辐射半径很大。
(三)华东产区
以上海一带为代表的华东台资或合资企业,在有釉制品特别是釉面砖方面占有优势,在企业管理方面独树一帜。以诺贝尔等大众陶瓷品牌为主。
(四)福建产区
......
有哪些上市公司个固定资产的案列
彩蝶实业固定资产疑云:一场为了上市,精心筹谋的“局”!浙江彩蝶实业股份有限公司简称“彩蝶实业”,其主营业务分为四大块,分别是涤纶面料生产、无缝成衣和涤纶长丝以及染整受托加工。
本次主板IPO彩蝶实业计划募集资金5.8亿,将会全部用于年产62,000吨高档功能性绿色环保纺织面料技改搬迁项目。显示了该公司技改搬迁、扩充产能的雄心壮志。然而这里,也暗含了彩蝶实业固定资产投资的花招。
固定资产疑云
我们从合并现金流量表看出一丝端倪。报告期内,彩蝶实业现金流量分别是3716万(2018年)、18850万(2019年)、3470万(2020年)、7768万(2021年1-6月)。与之形成对比的是,投资活动产生的现金流却是-4974.58万(2018年)、-12588万(2019年)、-11501万(2020年)、-8533.98万(2021年1-6月)。也就是说,近3年多时间投资活动产生的现金流流出高达3.75亿。
这些钱花到了哪里?我们可以在固定资产一栏中看到彩蝶实业的一些房产信息。根据我国的权证命名规则,浙XXXX意味着出证时间。通过详细查阅招股书,我们发现彩蝶实业所有的固定资产,出证时间都在2019年之后。这个情况和其投资现金流大量流出,可以互相佐证。
招股书显示,2018年、2019年、2020年和2021年1—6月,彩蝶实业的营业收入分别为9.13亿元、8.65亿元、6.24亿元和3.80亿元。同期,彩蝶实业净利润分别为7987万元、7589万元、9348万元和6012万元,在2019年出现小幅下降之后2020年实现逆转。
从2018年开始,彩蝶实业在每年营业利润高达数千万的情况下,2021年1-6月,货币资金仅仅比2018年高了2600万。而其短期借债,却比2018年高了9000万。这种短期内,大量借债以及利用自有资金买入厂房的操作,可以看作是为了上市临时增加固定资产。毕竟,如果没有自己的工业用地,将生产线搭建在租用的土地上,势必会引来风险方面的质询。从历史情况来看,这种短期内大规模的增加固定资产,往往会给未来的经营带来影响。
而在其IPO的408页中写道:2019 年末购置了募集资金投资项目用地、厂房,因募集资金投资项目尚未投入使用,公司将部分空置厂房和宿舍出租,增加了投资性房地产收益。
我们推断,实际上本次募集资金项目的用地厂房已经购买完成。彩蝶实业先借钱或者利用自有资金购入固定资产,增加企业固定资产占比,最后再用募集资金将之前的投资填平。既可以缓解自身资金压力,又可以给上市增加筹码,岂不两全其美。然而这种操作,会给投资人带来一定程度的误判。
对赌条款尚未解除
在很多企业上市过程中,为了避免对赌协议带来的经营风险,往往会在ipo阶段解除对赌协议。不过,本次ipo中浙江彩蝶不但没有解除对赌协议,还有对赌协议兑现的风险。
招股书显示,此外,招股书还显示,久景管理、顾林祥不仅持有3.4483%的彩蝶实业股权,还与实控人施建明签署了对赌协议。在其对赌协议中,规定两种情况下对赌协议方有权要求浙江彩蝶实控人必须在三个月内回购股票,并按年息7%支付利息。1、实际控制人或公司在增资协议中的陈述和保证有严重虚假或欺诈行为或存在其他严重违约行为,并且未在久景管理、顾林祥发出要求予以补救的书面通知后30 日内及时采取补救措施。2、公司在增资后36个月内未上市。
该协议签订时间为2019年11月,也就是说,如果彩蝶实业在2022年11月前公司未能成功上市。那么对赌协议方就有权要求公司进行股份回购。然而目前浙江彩蝶尚在质询阶段,此时距离对赌协议生效执行还有4个月。这么短的时间内走完上市流程,可能性不太高。
虽然保荐机构在IPO中不断说明该对赌协议不会对公司经营造成影响。但从实际层面考虑,这肯定是一个不可忽视的风险点。一旦行权,实控人受到履行回购义务的压力,考虑到对彩蝶实业的绝对控制权,不能排除在特定情况下以损害彩蝶实业利益来转嫁成本和风险的可能性,进一步侵害到其他股东的利益。
毛利率过高
在彩蝶实业报告期内,其主营业务毛利率从2018年的17.92%,来到了2021年的30.7%。也就是说,在短短四年不到的时间内,在公司没有出现重大战略转变以及研发投入不足的情况下,其毛利率增加了23%。这种增长幅度与市场普遍情况不符。
就以其招股书所列举的同业毛利率来看,各公司在过去四年内,毛利率变化情况远远低于浙江彩蝶。其中毛利率有所增长的公司为:10.4%、2.6%、23.5%、8.3%、新风鸣15.4%。由此可见,浙江彩蝶实业的毛利润增加,远超行业平均水平,存在一定水分。
同时,在核对同业资料后发现,哪怕是一些子项目的毛利润也出现了巨大差异。就以台华新材为例子,2020年涤纶面料毛利率比浙江彩蝶低了一倍,而其涤纶长丝的毛利率则是彩蝶实业的三倍。据《2020年中国涤纶行业发展趋势》说明,涤纶长丝产品,其原材料约占生产成本的85%左右。在原材料采购价格不会出现过大偏差的情况下,涤纶长丝毛利率出现三倍的差异,确实令人难以理解,ipo中也没看见足够合理的解释。
而且,今年在解释利润率过高的问题上,ipo提到主要原因是因为当前原材料价格低廉。从2018年开始,因为国际油价走低,间接影响了涤纶价格。而2020年的疫情,导致全球需求减少,此时涤纶价格跌至十年来历史最低点。随着俄乌冲突加剧,油价已于今年2月开始暴涨,同时带动了涤纶原材料价格的上扬,目前涤纶POY价格比起最低点,已经上涨了20%-30%。哪怕浙江彩蝶的毛利率没有一点水分,这种高毛利率未来也很难维持,特别是在原材料不断上涨的情况下。
境外投资
招股书提到,浙江彩蝶于2020年下半年在埃及设立境外分公司,从事高档功能性绿色环保纺织面料的生产和染整受托加工业务,一期项目计划投资2,285.77万美元。目前已经支付人民币720万。事实上,在过去很长一段时间内,境外设厂,国际化是一家企业的加分项。
然而,随着美联储的加息,沃尔克冲击再次出现,国际市场的变化对第三世界国家的经济稳定性提出了更高的要求。此时在埃及建立工厂,必然要考虑国际局势变动以及因此产生的一系列黑天然事件影响。综上所述,对于浙江彩蝶埃及建厂一事,需要投资者理性看待。
总之,目前来看,彩蝶实业营业利润以及毛利率都会因为原材料价格上涨而出现一定程度的下降。从时间来算,对赌协议失败的概率远远高于成功,这会让其前景更加扑朔迷离。同时,通过大量采购固定资产的方式,美化资产负债表,会在一定程度上影响投资者判断,并对其市场价值,产生影响。
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