金龙鱼 中粮【金龙鱼与中粮的发展历程】

“金龙鱼”过会背后，外资巨头与中粮恩怨20年 - 知乎泣迅叁,用会趟剂?军庭竭弄耕离跪堵,乔僻膏,帆峻票复辉棱徊笤孟取捍袭,扣新储滓菌冷敞纷,馍消遣痢揭荤锚仁蔓裤始夷,稳竭悍茁缚倦田,滑毛仑筹岗浴块陆锉怠着造珊,钾叼诞檩附丁肘、叽擒,铐床唤烈胁窜双链肩…切换模式 写文章 纺骤1700倾!“折琴戴”擒厌嘴啥,铺死蔗帝疫慰瓮岔绩20撇 砌凌羞 ?冒揽:痒毙多域肉结楼 18 人赞同了该文章 烧晕底,凡狱缭玩?

金龙鱼 中粮找到 28 篇资料作为参考7步已完成金龙鱼和中粮的关系分析关键词金龙鱼公司简介金龙鱼和中粮的股权关系金龙鱼和中粮的历史渊源搜索全网资料zhuanlan.zhihu.comwww.163.comwww.36kr.com更多金龙鱼与中粮的产品对比中粮旗下与金龙鱼竞争的品牌金龙鱼和中粮的市场份额金龙鱼与中粮的发展历程阅读全网 14,961篇 相关资料，精选其中的 28篇总结并生成答案回答回答深入朗读改写复制导出文档对这个话题感兴趣？点击试试深度搜索金龙鱼与中粮的关系金龙鱼和中粮之间有着复杂的关系。早期，双方曾有过合作，合资建立了南海油脂。在这一合作中，中粮集团股权占比较大，但实际控制权却在金龙鱼一方1。随着时间的推移，在国内食用油市场站稳脚跟后，金龙鱼陆续建立了7个新厂，这些新厂都与中粮集团没有关系。而且，由于“金龙鱼”商标也由金龙鱼把控，中粮集团意识到问题的严重性，于1995年正式推出了自己的品牌“福临门”。2001年，双方关系彻底决裂1。金龙鱼与中粮的产品对比金龙鱼采用多品牌策略，品牌矩阵高中低端全覆盖，低端产品拼价格，中端产品拼广告，高端产品拼技术。2002年金龙鱼首次在行业中引入健康概念，“1:1:1”的广告词深入人心，迅速占领消费者心智。2019年金龙鱼品牌价值达399亿，高于鲁花、福临门等对手。中粮旗下的福临门等品牌，在产品策略上也各有特点。但总体而言，两者在产品方面存在一定的竞争，都在不断努力提升产品品质和市场竞争力。金龙鱼重视研发创新，引领食用油领域消费升级。2017年至2019年研发费用从1.36亿增长到1.83亿，研发费用率从0.09%增长到0.11%，远高于对手。此外公司还积极探索创新循环经济模式，提升产业链附加值。中粮集团在研发方面也不断投入，努力提升产品的质量和创新度。在产品品类上，金龙鱼除了食用油，在小包装食用油、大米和面粉等领域均有涉足。中粮集团旗下产品也涵盖了食用油、大米、面粉等多个品类。中粮旗下与金龙鱼竞争的品牌中粮集团旗下与金龙鱼竞争的主要品牌是福临门13。根据国家粮食和物资储备局数据，在中国食用油市场中，金龙鱼、中粮集团旗下福临门、鲁花三大品牌合计占据61%的市场份额14。金龙鱼和中粮的市场份额根据国家粮食和物资储备局数据，2022年金龙鱼以458亿元的食用油销售额位列第一；其次中粮集团食用油销售额超100亿元，位列第二21。在中国食用油市场中，金龙鱼、中粮集团旗下福临门、鲁花三大品牌合计占据61%的市场份额19。金龙鱼与中粮的发展历程金龙鱼的发展历程：1988年，金龙鱼所属的嘉里粮油集团进入中国市场。1991年，第一瓶金龙鱼小包装食用油进入中国市场。此后，金龙鱼不断发展壮大，在国内35个城市设有110多家企业，旗下所涉及领域包括小包装食用油、大米、面粉、挂面、调味品、牛奶、豆奶、餐饮用油、特种油脂、油脂化工等10大领域，旗下16个品牌都已成为每一个专业领域内的知名品牌。2020年，金龙鱼成功上市。中粮集团的发展历程：中粮集团是中国最大的粮油食品企业之一，其发展历程悠久，在粮油食品领域拥有深厚的积累和广泛的业务布局。经过多年的发展，中粮集团在食用油等领域不断拓展市场，推出了福临门等知名品牌，并在市场竞争中不断提升自身的实力和影响力。以上内容均由AI搜集总结并生成，仅供参考对上文进行改写分享给朋友更多搜索更多搜索换一换点击探索更多相关话题金龙鱼与中粮的竞争策略分析中粮集团食用油市场占有率金龙鱼品牌价值的增长历程福临门品牌的市场竞争力金龙鱼产品研发的创新点中粮集团与金龙鱼的合作始末点击展开详细版脑图思维导图思维导图金龙鱼上市的影响金龙鱼的上市历程金龙鱼与中粮的合作与竞争金龙鱼的起源金龙鱼的上市计划金龙鱼的发展历程金龙鱼与中粮的关系点击展开完整版金龙鱼上市有助于公司摆脱“外资”限制金龙鱼上市可能会改变创业板公司的市值排名2020年，金龙鱼再次向深交所创业板提交上市招股书金龙鱼母公司益海嘉里曾两次尝试在香港和A股上市，但均未能成功金龙鱼与中粮因利益分配问题最终走向分裂金龙鱼与中粮曾是合作伙伴，共同成立南海油脂金龙鱼在中国市场占有较高的市场份额金龙鱼品牌由郭鹤年的侄子郭孔丰创立金龙鱼上市的影响金龙鱼的上市历程金龙鱼与中粮的合作与竞争金龙鱼的起源金龙鱼的上市计划金龙鱼的发展历程金龙鱼与中粮的关系金龙鱼上市有助于公司摆脱“外资”限制金龙鱼上市可能会改变创业板公司的市值排名2020年，金龙鱼再次向深交所创业板提交上市招股书金龙鱼母公司益海嘉里曾两次尝试在香港和A股上市，但均未能成功金龙鱼与中粮因利益分配问题最终走向分裂金龙鱼与中粮曾是合作伙伴，共同成立南海油脂金龙鱼在中国市场占有较高的市场份额金龙鱼品牌由郭鹤年的侄子郭孔丰创立金龙鱼上市的影响金龙鱼的上市历程金龙鱼与中粮的合作与竞争金龙鱼的起源金龙鱼的上市计划金龙鱼的发展历程金龙鱼与中粮的关系参考资料（28）参考图片1年入1700亿！“金龙鱼”过会背后，外资巨头与中粮恩怨20年 - 知乎泣迅叁,用会趟剂?军庭竭弄耕离跪堵,乔僻膏,帆峻票复辉棱徊笤孟取捍袭。扣新储滓菌冷敞纷,馍消遣痢揭荤锚仁蔓裤始夷,稳竭悍茁缚倦田,滑毛仑筹岗浴块陆锉怠着造珊,钾叼诞檩附丁肘、叽擒,铐床唤烈胁窜双链肩… 切换模式 写文章 纺骤1700倾!“折琴戴”擒厌嘴啥,铺死蔗帝疫慰瓮岔绩20撇 砌凌羞 ? 冒揽:痒毙多域肉结楼 18 人赞同了该文章 烧晕底,凡狱缭玩?慧澈糜畏舷蔗藕惰,揖秫闽,鲜岳东蜗楞医赵禾澈精严腹。狞廉贷侈身独鄙每,搅职挺亿荤谴铅熟祈视删魔,嫌失议冯测拗逆,晓饰余荸丹云淑红稿蹈博晒异,媒掘杜殿巷辈稠、纵桌,禾锡属手桅盛都彤鹿耙。 涌与扮晕簇底彬鹰惕楚舱嗤忧肋趾,窜坟跪夜尊匕吝饵湘刊炼,捏侄拗档涯颠席沉憾鞋卓豪。价刁保谨猾锭贺,眼涨鼻豁吠伏订拍呀线睡泥棍辐夷钉辜毅寄乎恒喻。液镊试,锐拒德厉丘骇阎秽型按,咸妓寞西钳彭洼嵌晾醉榔刽,获掏捂州愚揽避平奉娜,谐碴简饿撒堰,晰佑孩爸豺韭园父,君魄熏擦。 塘宛膛山涉赦刹垢铛榛,袋矩杖句岖睛惑蹋仅牲,枫赔、渠凡、举梅寄秫留心丈哩涌颇吸慎晤桑痕。偶良诗睛叙冯互脓迁放糊轩期,绎或矗辛庸茫少拟上身捣衬管芯,签捶啡权摧杭归枷烹嵌蒙恩景型隶瞪茬石聘筏万好。 8么6青古,粹古扔厂谷六着卜啃届耀唤赘侄颖佑囱藏雷,嚼涵瞬竞节股叁悬造秉班谓。匿棋堡欲,祈侄沃闷圆受普钧蚀嘴伊氓榛,域潦舞颊篙涎艾冶焦讲蚂萧纤煞粒连——气配钉恶霍硅钩判蚤聚莲燥,愿掷享泰“芜腰”然甫稽。 杂、验旬膜国,浇钮充撤姨姿村续 酸晦晒矩然色,寡泌赊母鄙众醒华铜眉。亭楣执弯矗百店政裤巴上菜欢械里,批靖装骗缨罐唬碗疏庙嘉堤堰拯栓慰耐撬留状咧沦蒂,晌题般腔社回稳诲匾居丸渤乓麦少腮。且患因,交哼嚣纹菜芥萄,手康迹硝怨藤腺腿穿耙列婶抵衰顷、帚耗盆纫功咒、燎寇浇赠逞边。 1988峻,纳擅签恳岁毡苞搅理洁抖师瞬末恳,瞎少幻沛坞陷相侯个胧肝。佑杰丹囊纬恍溉,豹培憾磷陶职行聂怜宦谐膳,偏管节艺莉椿,格暴霜择寡伐淳于咐饶柴。爵跑壹镇超罚妹祷,次励聂顾吱歹墙宏惭舒俯赴己挟乾蒙。旱罕奸踢促御摄轮,辜站建检鳞按灼倦棱(雹蔓玉强鞍斗尊篡)微嫡“竿铁”吐伐。 街轩,架援握键论减碧她虎箱缚疟猎幸,犀榕坞教昌态,辱琼婉各蟆六怖牍确宿绰郊袭届鼻。肝科蒂丸三虫,惭具点般休造猪婶制雕标塑,丘瞄滚丘系沾危叼。士妄笑幻球冒软顽缔崩椿澳耻城跑胆,则痪巷典呕网郭蜕,赫盟钝汞悲挥谢掰。 1987软,巧摄拒违况千蔫渴宫礼起旧加惶催布鲤茴沉,电51:49熬老絮委乙呐透卒李瓮祭早。谁局,俺派茂雕瘾滴闻疙钳18.7:81.25闭攒津超陕肘浊强蜜患臣,赏凸防惑哥笋洽军根犁邀80:20飞咧逞能赃告碎招帽傀懈。属致,费藤姆梆华舰辅雇小缭漾肤归浑麦亥患鞠炊倒黑抄。 姨蛮唠联谜讨缎知暮中且娶凛寇截载境:思契笼旱惰毒拱痢论钧,吟铜默眼明巴途蓖挑茧铣,黄沐绢惠靠枣挪豁谐裳硫,实盹拐看祥宗针专覆纲梦疹酷色觉。样星署仔,氮集价窜谣挡习寓椭倔碱瘫棺,亲虱锰仿杈颁趋辙岗镐蜈甩柔吏纤何弧。 1991汽,哆拍告跑唱芬驶彻“益罐老”赂壹卫订蚜稿凝糠茵。虚贩瑰丁朋熄,砍铛券蚯选试窑喻,扒重捐伙内跟伯因胡胚暂加角扭历运,烟糙秕厘贩奕。1993-1994才,肤响袭孟帽滞吃粟汇,羽蝙尖宴将岁,岭鸭腰蛆常钥思秩悼20%,蟹胃扯户免礼挺宛撩彻。 群褐奴桃书浓撵惦碌肾翅公,插绒维犬摹塘补,莹秋蝉瞒搁坝描阿杈别卤缆,辽冒笛凤泊盘寥堰剑星舷穷纱蝴瘩汪波。顺泌饶莹闲交际,惨扮博拦种贴旋妥辆、浩洞谆窗野迫却授蜕顺被既,跑玉喂窘该仅眼狮掌沥束吏。撞傻恍箭予治丸淆荣阅霉,败馍沽怎咬抠峦免捧础虑阻,界松荚凿谒狮伐东删两声似蚀。 1995赞,澡窟旋翰鸦琐,壹牢“形廓伟”普盛坛件纯贸,像否铲是拢锯点秀。2001包,飘芹铃褐隅舟火语条品掂钻纲,眉奥含溺修 展开阅读全文? 写下你的评论... 日尼玛恶意做空花生,坑害中国尤其河南山东农户,还舔尼玛的的郭鹤年!!金龙鱼妥妥间谍走狗。 支持国货!不买金龙鱼! 支持国货!不买金龙鱼的相关产品!买就买中粮集团的! 推荐阅读 粮油龙头金龙鱼,未来路在何方? 金龙鱼上市了,营收1700亿,远高于伊利茅台,多少市值合理? 刚看看本周可申购的新股,无意中竟然发现了金龙鱼,作为国内粮油第一品牌的金龙鱼要上市了。说实话,凭借公司在国内粮油、大米、面粉等细分行业的地位,以及公司1700亿的年营业额,我对金龙… 清风山下 金龙鱼(上):强大渠道+规模优势+全产业链的粮油航母 尚公子侃市发表于尚公子侃市 财报分析-金龙鱼-2020 打开知乎App 在「我的页」右上角打开扫一扫 其他扫码方式:微信 下载知乎App 开通机构号 无障碍模式 验证码登录 密码登录 获取短信验证码 获取语音验证码 其他方式登录 未注册手机验证后自动登录,注册即代表同意《知乎协议》《隐私保护指引》 扫码下载知乎 App 关闭二维码 砌凌羞zhuanlan.zhihu.com2020年8月9日2金龙鱼为什么要去中储粮买油？两者关系看似简单，其实 ...本文分析了金龙鱼（益海嘉里）作为中国最大的粮油加工企业，与中储粮作为国家粮食安全保障的主管部门之间的竞争和合作关系。文章指出，中储粮曾多次尝试挑战金龙鱼的食用油定价权，但都无效，而金龙鱼则是中储粮毛油的最大买家，因此油罐车运输油罐混用事件不足为奇。www.163.com2024年7月10日3“外资巨头”金龙鱼为什么着急了？-36氪金龙鱼是新加坡郭兄弟集团旗下的粮油品牌，曾与中粮合资创业，后分手，成为行业龙头。本文回顾了金龙鱼的发展历程，分析了其在中国市场的优势和挑战，以及与中粮的关系变化。www.36kr.com2020年10月15日4中国粮油战争：金龙鱼一哥是如何练成的？_澎湃号·湃客_澎湃 ...原创韦航财经无忌 1981年10月,华语乐坛的小甜甜邓丽君很伤心。原本邓丽君与马来西亚富豪之子郭孔臣就要喜结连理,但因为过不了郭家祖母那一关而告吹,以至于 下载客户端 登录 无障碍 中国粮油战争:金龙鱼一哥是如何练成的? 2020-10-12 07:08 来源:澎湃新闻·澎湃号·湃客 原创韦航财经无忌 1981年10月,华语乐坛的小甜甜邓丽君很伤心。 原本邓丽君与马来西亚富豪之子郭孔臣就要喜结连理,但因为过不了郭家祖母那一关而告吹,以至于邓丽君摸着自己的戒指痛哭流涕。 自古明星嫁入豪门就很艰难,但邓丽君这样的巨星都拒之门外,那么郭氏家族是什么来头? 在中国,你可能不知道郭鹤年,但你一定知道金龙鱼(300999.SZ),柴米油盐酱醋茶,在民以食为天的中国,细分赛道里总会产生巨头。 而郭氏家族就是金龙鱼背后的掌控者,9月25日,益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司(金龙鱼)开启申购,按照发行价25.7元和总股本54.22亿股粗略估算,金龙鱼上市后估值约1393亿元,位列创业板市值第6位。 随着它的上市,超过创业板一哥宁德时代也很有可能。 那么营收超过两个茅台的金龙鱼,是如何练成的呢? 在东南亚教父级的商业大亨中,郭鹤年是一个异类。 郭鹤年出生在马来西亚新山的一个华商家庭,其父郭钦鉴祖籍福建福州,1909年就只身来到南洋闯荡,为生活四处奔波。 当时,郭钦鉴的四哥郭钦仁已经在新山创办了一家“东升公司”,专营大米、大豆和糖的生意。 由于郭钦仁身体状况欠佳,逐步把东升公司的经营和管理权交给郭钦鉴、郭钦端和郭鹤青三人。 一段时间后,郭鹤年发现大米价格波动小,难有高利润,还是让给潮汕人去做,比如李嘉诚就擅长记住客户家米桶的深浅。 白糖的价格经常有剧烈的变化,因为白糖需要运输五六周的时间,一旦市场缺糖,价格就会飞涨。 于是将白糖作为家族生意的重点,那是可想而知的。 1958年,日本三井公司用化肥从印度换来3万吨白糖,于是郭鹤年统统全部拿下,但没想到当时中国突然急缺外汇,从国内市场挤出3千吨白糖出口马来西亚,由于郭鹤年有成本优势,负责出口的中粮公司与之合作,将销售业务转交给他,那时的他并没想到中粮日后会成为竞争对手。 随着马来西亚独立,1959年郭鹤年与马来联邦土地发展局合资,在槟城创办了马来西亚第一家炼糖厂,即马来西亚糖厂。在短短几年内,他就控制了马来西亚的蔗糖业,获得了巨大的利润,被人们誉为马来西亚“糖王”。 郭鹤年 在白糖业取得辉煌成就之后,郭鹤年一鼓作气地向其它众多领域进军,走上了多元化发展的道路。 从粮食及副食品加工业,到模板厂、房地产业、航运业,郭鹤年建立起一个庞大的企业王国。 1971 年,郭鹤年投下1亿马币,在新加坡将自己的酒店品牌——香格里拉推向实践。 1974年,郭鹤年在香港成立嘉里控股有限公司,这是其发展历史上的一个转折点,中国香港业务超过马来西亚和新加坡,随后郭鹤年投资建设九龙香格里拉酒店。 1977年,中国尚未启动改革开放,郭鹤年就飞往北京,进行酒店项目考察。 1982年,嘉里集团将杭州饭店翻新成香格里拉酒店。酒店地产逐渐成为郭鹤年现金溜奶牛,随着郭鹤年在香港地产最低潮的时候,大肆收购,等到楼市牛市来临,他早已赚的盆满钵满。 从白糖起家,再到进军地产酒店,郭鹤年踩中了时代的阶梯。 2007年11月10日,星期六,重庆,李秀珍早上匆匆出门,赶往附近的家乐福,但很快发现,他来晚了。 不少人手里都拿着特价广告单,一款5升装的菜籽油只要39.9元,排队的人群达到了数百人,抢购的风潮导致了踩踏,更有三个人命送当场。 这款菜籽油的厂商正来自于郭鹤年的公司,益海嘉里。 做食用油生意,出自郭鹤年的侄子郭孔丰的建议。 1986年,郭孔丰注册了金龙鱼商标,开始在马来西亚销售金龙鱼牌小包装油。在尝到甜头后,他将业务扩展到了越南,中国等国家。 当时中国还是统购统销制,国内是散装的二级油,质量并不好,郭孔丰官抓住机遇生产小包装油,成立精炼厂。 之前与郭氏家族有过合作的中粮集团,有着不少生意往来,于是两家一起成立了南海油脂。 当时,中粮拥有47%的股权,嘉里粮油拥有33%。 油脂加工是敏感行业,没有中粮引路,嘉里集团很难进入这个领域。1991年,中国第一瓶金龙鱼小包装食用油在深圳诞生,并走进了千家万户。 随后嘉里集团自觉羽翼已丰,希望甩开中粮自己单干,金龙鱼是郭氏的品牌,而中粮根本没有收益。 1995年,中粮成立福临门等品牌,想与金龙鱼分庭抗礼。也就是在这一年,油脂加工列入乙级限制外商投资项目。 2001年,中粮与郭氏集团分道扬镳,转让价为3.8亿港元,不仅没有赚头,还落得500万亏损。 离开中粮,金龙鱼似乎甩开膀子大干了一场。 2001-2002年,金龙鱼在秦皇岛、周口、防城港、连云港和烟台的五家油籽压榨及食用油精炼厂投入运营。 截至2019年12月31日,金龙鱼在全国24个省、自治区、直辖市拥有65个已投产生产基地。 2016-2019 年公司的主营业务收入由 1334.94亿元增长至 1707.43亿元,复合增速 8.55%;归母净利润由5.11亿元增长至54.08亿元,复合增速119.6%。 金龙鱼销售收入主要来自于中国大陆市场,2017年至2019年,公司在中国大陆的营业收入占总营业收入比重保持在 96.9%左右。 作为国内粮油行业龙头,金龙鱼三个主要产品销售市场份额行业第一。 根据尼尔森数据,2016至2019年,金龙鱼在小包装食用植物油、包装米现代渠道和包装面粉现代渠道市场份额排名第一,2019年市场份额分别为 38.4%、18.4%和 26.7%。 从金龙鱼的营收结构来看,2016-2019年公司厨房食品和饲料原料及油脂科技产品销售收入占公司营业收入比重均超过 99%,其中厨房食品营业收入稳定增长,占营业收入比重保持在 61%左右,毛利贡献均超过 70%。 从公司的毛利率水平来看,2017年公司毛利率大幅下降,主要原因在于,一方面,厨房食品原材料油脂价格在 2017年初处于高位;另一方面,饲料原料及油脂科技产品原材料大豆,其价格在 2016年下半年处于上升趋势,公司提前备货,高价购入原材料,导致成本上升,毛利率下降。2018年、2019年公司毛利率稳步回升。 粮油行业竞争激烈,金龙鱼地位举足轻重,以中国大豆压榨为例,2019年,中粮与益海嘉里分列中国大豆压榨产能排行 1、2名。中粮与益海嘉里作为行业龙头,互为彼此的主要竞争对手, 2018年中粮的压榨产能、精炼产能和小麦加工产能分别为 1569万吨、574.6万吨和399.1万吨,而益海嘉里的三项产能分别为 2193万吨、1058万吨和 591万吨,均远超中粮,占据相对优势。 粮食加工行业存在“本大利薄”的特点,金龙鱼必须达到一定产量实现规模经济以应对激烈的行业竞争。 不谈金龙鱼的外资身份,金龙鱼也一直伴随着争议。 1991年,第一瓶金龙鱼调和油下线,当时填补了市场空白,很快成为市场第一品牌,至今仍然稳稳坐在市场份额第一的宝座。 现有的调和油产品,多数只在瓶身包装上标注原料成分,不标注各成分所占比例。是否要标注成分比例,目前没有强制性国家标准要求,有心的企业将这一话题运作成为获取市场份额的“利器”。 2002年,从央视到地方,到处都在播放金龙鱼的广告,1:1:1的宣传语却引发一场一桶油的战争。 在调和油出现之前,中国人的味觉中并没有这种味道。金龙鱼官方称之为有思想的调和油,从调味升级为健康。 食用油是个产品同质化很高的行业,尽管金龙鱼的宣传效果不错,但重在产品的1:www.thepaper.cn2020年10月12日5卷入“煤油混装”风波，揭露金龙鱼背后的资本股权！ - 腾讯网卷入“煤油混装”风波,揭露金龙鱼背后的资本股权!_腾讯新闻,金龙鱼,益海嘉里,食用油,煤油,粮油,鲁花,中国,股权,新加坡 卷入“煤油混装”风波,揭露金龙鱼背后的资本股权!new.qq.com6占据中国40%市场的金龙鱼 到底是什么来头？ - 手机新浪网原标题:金龙鱼占据中国40%的市场,它到底是什么来头?自古开门七件事,柴米油盐酱醋茶。在满足老百姓一日三餐调味之余,油盐酱醋也逐渐走出厨房角落... 新浪财经 占据中国40%市场的金龙鱼到底是什么来头? 华夏时报 2019.11.1918:00 原标题:金龙鱼占据中国40%的市场,它到底是什么来头? 自古开门七件事,柴米油盐酱醋茶。在满足老百姓一日三餐调味之余,油盐酱醋也逐渐走出厨房角落,开始登上资本舞台。 继“酱油一哥”海天味业登上资本市场舞台之后,著名粮油品牌“金龙鱼”母公司益海嘉里也向深交所创业板提交了上市招股书,正式开始冲刺A股IPO。 金龙鱼的背景 说到金龙鱼可能是家喻户晓,但它却不是中国本土企业。金龙鱼的母公司是益海嘉里,而益海嘉里是丰益国际在中国投资的全资子公司。 丰益国际是一家新加坡上市的跨国集团,也是世界五大粮商之一,实控人是马来西亚首富郭鹤年,他同时享有 “亚洲糖王”、“酒店大王”、“传媒大亨”等称号。 从辅导文件来看,益海嘉里2018年的营收是1670亿元,相当于日均营业额4.5亿元。一旦上市成功的话,完全是一个巨无霸,将会在A股掀起一股巨浪。 目前,益海嘉里在国内35个城市设有110多家企业,旗下所涉及领域,包括了小包装食用油、大米、面粉、挂面、调味品、牛奶、豆奶、餐饮用油、特种油脂、油脂化工等10大领域,旗下16个品牌都已成为每一个专业领域内的知名品牌,比如金龙鱼、海皇、香满园、胡姬花、丰苑等。 其中,金龙鱼是益海嘉里的核心产品,也是世界知名的小包装油生产商之一。从1991年第一瓶金龙鱼小包装食用油进入中国市场,金龙鱼已经叱咤28年,垄断了中国40%的市场份额,而金龙鱼大米、金龙鱼面粉的销量也是行业第一,它的品牌价值高达 318.79亿元。 值得一提的是,一般A股企业辅导期至少半年,多数情况都在一年左右,但益海嘉里只用了4个月就完成IPO辅导。 金龙鱼冲刺IPO 益海嘉里上市之所以备受资本市场关注,一方面是因为其体量大,另一方面,这已经不是它第一次冲刺A股IPO了。 2009年,该公司曾计划分拆中国业务的30%,在香港独立上市。但是遭遇金融市场动荡,赴港上市计划被搁浅。 2017年,益海嘉里母公司丰益国际重组中国业务,再度传出IPO消息,不过最后也不了了之。 今年,益海嘉里又向深交所创业板提交了上市招股书,益海嘉里IPO辅导机构中信建投说,益海嘉里已经具备辅导验收条件,满足向证监会申请IPO条件并可在创业板上市。 益海嘉里努力多年,离A股越来越近了。它之所以寻求在国内上市,是想摆脱“外资”的限制。 对手是曾经的合作伙伴 在国内,金龙鱼最大的竞争对手是中粮集团旗下的福临门,但其实一开始益海嘉里和中粮集团是合作关系。 早期合资建立南海油脂的时候,中粮集团股权占比最大,但实际控制权却在益海嘉里手中。在国内食用油市场站稳脚跟后,益海嘉里又陆续建立了7个新厂,而这些新厂都与中粮集团没有关系,由于“金龙鱼”商标也是益海嘉里把控着,中粮集团意识到问题的严重性之后,在1995年正式推出了自己的品牌—福临门。 2001年,双方关系彻底决裂。目前,金龙鱼是行业第一,福临门是行业第二,都是行业的佼佼者。 总的来讲,如果益海嘉里上市成功,它将成为“食用油一哥”,创业板前几的公司排名或将发生重大变化。 打开新浪新闻 【成功中标航天技术将助力煤炭行业安全生产】近日,中国航天科技集团有限公司四院中天火箭三沃机电公司成功中标山西焦煤筒仓安全监测及惰性气体保护装置系统项目。该系统由温度监测系统、可燃气体监测系统、烟雾监测系统、氧气监测系统、雷达料位计监测等系统和惰化保护装置组成,并配有空气炮破拱装置及筒仓泄压防爆装置,防止筒仓堵煤或者因储煤内部压力过大造成爆炸事故。 泰国总理:计划豁免多个国家的签证要求以促进旅游。 日经225指数刚刚突破38600.00关口,最新报38600.45,日内涨1.16% 【成功中标航天技术将助力煤炭行业安全生产】近日,中国航天科技集团有限公司四院中天火箭三沃机电公司成功中标山西焦煤筒仓安全监测及惰性气体保护装置系统项目。该系统由温度监测系统、可燃气体监测系统、烟雾监测系统、氧气监测系统、雷达料位计监测等系统和惰化保护装置组成,并配有空气炮破拱装置及筒仓泄压防爆装置,防止筒仓堵煤或者因储煤内部压力过大造成爆炸事故。 泰国总理:计划豁免多个国家的签证要求以促进旅游。 热门评论点击查看更多 绰号打更人 0 福临门的花生油总是比金龙鱼贵,是中粮不会营销,还是中粮的花生油质量比金龙鱼好呢? 2019-11-21 河北衡水 回复TA 用户7232936531 6 就是买通了个别关键人物。中国人自想在,自己的国土上从事食用油加工是很难拿到牌照的 2019-11-20 陕西西安 回复TA 牛皮沙发革18962191186 6 调和就是各种混合,还是用纯的放心。纯芝麻油,纯菜籽油,纯花生油。 2019-11-20 浙江台州 回复TA 众多新闻客户端用户正在参与精彩热评,快快加入吧! 立即加入讨论 好的评论会让人崇拜 Sina.cn(京ICP证000007)2024-02-16 11:41 举报 请您选择举报的原因 说说你的看法 4 扫一扫 查看更多热点资讯finance.sina.cn2019年11月19日7粮油巨头金龙鱼十年一“跃”：从叔侄斗法到联手上市 - 知乎本文来自合作媒体:棱镜(ID:lengjing_qqfinance),作者:李星野,编辑:杨布丁。猎云网经授权发布。经历了十余年的辗转,粮油巨无霸金龙鱼上市在即。 2020年8月6日,深交所创业板第13次上市委员会审议会议,益… 切换模式 写文章 粮油巨头金龙鱼十年一“跃”:从叔侄斗法到联手上市 猎云网 用心服务创业者 本文来自合作媒体:棱镜(ID:lengjing_qqfinance),作者:李星野,编辑:杨布丁。猎云网经授权发布。 经历了十余年的辗转,粮油巨无霸金龙鱼上市在即。 2020年8月6日,深交所创业板第13次上市委员会审议会议,益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司首发申请获通过。 这家粮油巨头在A股没有全然相同的对标对象,拟上市的中国业务2018年和2019年营业收入分别是1671亿元和1707亿元。如果以营业收入看,这是规模上秒杀茅台的企业,但粮油利润在毫厘细微之间,最近3年益海嘉里净利润均为50多亿。 以8月10日收盘市值计,算宁德时代是创业板市值一哥,市值4675亿元,市场分析预计益海嘉里的到来可能改变这一排位。 益海嘉里身后的郭氏家族财富故事亦引人瞩目。嘉里一系的创始人郭鹤年,除了是亚洲糖王,还是酒店大王,产业包括香格里拉、嘉里物流、嘉里建设、联邦物流等;2020年,97岁的郭鹤年在福布斯全球亿万富豪榜上,以96亿美元身家位居第141名;而益海一系,由郭鹤年侄子郭孔丰创办,富豪榜上郭孔丰以21亿美元身家居第1001位。 目前丰益国际间接持有益海嘉里99.99%股权,本次发行上市后,持有股份也预计不少于80%。而丰益国际背后的四大主要股东是美国粮商ADM、郭孔丰、郭鹤年和郭氏家族的Kerry Group Limited与Kuok Brothers Sdn Berhad,上市将带来叔侄与家族财富的再增长。 益海嘉里从有意愿上市到成行,走了11年,从中意A股,到操作港股IPO,再回到公司总部所在地深圳的创业板,其中的曲折与执着,却并不仅仅是为了融资这么简单了。 巨无霸诞生:叔侄从斗法到联手 2018年,深圳市颁发了一批外国人永久居留身份证,其中之一是郭孔丰的。郭孔丰是出生于马来西亚的华侨郭鹤年堂弟之子,这对叔侄在竞争又联合中创下的两份家业,就是如今的益海嘉里。 1988年时,郭孔丰为叔叔郭鹤年工作,主要处理中粮全资子公司香港鹏利(Top Glory)有限公司与嘉里集团合资公司的业务,这家公司主要从事食用油精炼,也在深圳赤湾有小包装工厂。郭鹤年对郭孔丰评价很高,“这是第一次,我在几个侄儿中发现一个能力与我不相伯仲的商人,看起来孔丰是郭家下一代中最有才干的人……只有孔丰具有特殊的创业天赋,能够发现机遇并将它转化成无限商机。” 1988年第一次到深圳时,郭孔丰走街串巷的满大街找粮油商店,他发现那个年代,中国家庭主要食用散装油,烹饪时油烟很大。叔侄二人十分看好小包装精炼油的市场,郭孔丰后来回忆说:“改革开放前,中国基本不进口食用油,后来进口。国内主要(食)用的是散装二级油,当时我就想建立精炼厂生产小包装,跟叔叔说,他立刻批准,1988年(有了)第一个项目。中国那时候发展非常快,粮食市场也是(最大的),中国的工厂得是最大最先进的。” 1991年,郭孔丰离开了叔父郭鹤年的企业,在印尼创建了自己的企业丰益控股,通过油棕种植、棕榈油贸易成为全球最大的棕榈油集团,淘得创业第一桶金。 在国内,与郭鹤年一样,郭孔丰同样选择与中粮旗下企业合资,做食用油精炼。直到1998年,因为对市场前景判断不一致,郭孔丰与中粮分手,开始单干,在秦皇岛、烟台等地建立了自己的榨油厂和精炼厂,并在2002年整合在国内的资产,创办了益海集团。 创业之初,选择从事棕榈油贸易的郭孔丰其实走了一条捷径,更多地从事B2B业务,而叔父郭鹤年在国内的粮油业务走的是B2C路线。 金龙鱼问世时是属于郭鹤年的嘉里粮油,毕竟是同一个市场,郭鹤年、郭孔丰叔侄二人事业的竞争也很激烈,金龙鱼跟鲁花在市场上短兵相接,正当嘉里粮油占据上风、鲁花败退之时,市场上有说法称,郭孔丰曾出资帮助鲁花支撑了下来,继续跟金龙鱼搏杀。 招股说明书就显示,2003年-2007年,益海嘉里前身曾与鲁花集团合资建设了周口鲁花、常熟鲁花、内蒙鲁花、莱阳鲁花、襄阳鲁花;在化肥、航运产业,叔侄俩的产业也有竞争。 截止到2019年底,益海嘉里母公司丰益国际与鲁花、中粮合营、联营情况列表 1990年-2000年,郭鹤年的精力投入到房地产与酒店,也已经移居香港多年,而郭孔丰的粮油事业迅速壮大。在分开15年之后,郭鹤年伸出橄榄枝,表示希望入股郭孔丰的丰益。很快,1500万美元入股的想法变为更彻底的合并。 2006年12月,叔侄联手。郭孔丰问郭鹤年合并公司该用什么名字,郭鹤年回复,“你定。如果你喜欢丰益这个名字,就用它好了。”于是,国内的益海集团和嘉里粮油合并成为益海嘉里集团,母公司丰益国际也在新加坡证券交易所上市。郭孔丰打理这些业务,而郭鹤年一方的郭氏集团在丰益持有股份。 并购重组完成后的2007年,益海嘉里集团下辖的食用油粗炼和精炼厂达到24家,大豆日压榨能力3.4万吨,特殊油脂生产厂5家,灌装油生产厂20家,大米厂2家,面粉厂5家。 2012年,丰益国际在美国《财富》杂志500强公司排行榜中上升至223位,跻身全球三大粮油集团。在过去的一个半世纪中,国际农产品市场是由欧美企业主导和控制的,这是第一次有华人主导的粮油集团打破了这一格局。 11年前启动上市:不为融资 少了竞争的消耗,庞大的企业有了更好的规模效应,也有了新烦恼。 2008年左右,郭孔丰发现,支撑丰益国际半壁江山的中国市场有些不一样了。在当时全球粮油价格上涨的背景下,中国的粮食安全备受关注;益海嘉里和来自美国的农业巨头嘉吉Cargill、邦吉Bunge在油脂行业占据了很大份额。一时间,对外资粮油企业分享中国粮改蛋糕的争议声涌起。甚至有观点认为,粮油价格上涨是外资企业人为操纵的。 在敏感的国家粮食安全的背景下,益海嘉里被推到了风口浪尖上。 那一年,益海嘉里发现,自己无论是涨价还是降价,都会被外界“指指点点”:当时,一种流传于市场上的说法是,益海嘉里旗下的金龙鱼小包装食用油占据国内市场40%-50%的份额,并带来它在定价方面极大的权力。 压力不仅在外部,运行中成本上涨和整个行业过剩的产能,也让益海嘉里承受业绩压力。 2008年,应稳定物价的要求,益海嘉里等企业不得涨价。那年,益海嘉里集团为此倒贴20亿元。涂长明是当时益海嘉里集团董事兼油脂贸易总监,也是政府关系协调人,他曾对作者回忆:“往西藏供应(粮油),是用了汽车先送到西安,再往西藏运。有的司机(扔下车)都跑了,重金再找司机去。” 此后,国内还出台禁令禁止新建大豆压榨厂,以解决行业产能过剩问题,并限制外资在食用油行业市场不断膨胀的份额。油脂行业的“天花板”,让益海嘉里意识到,在这一板块已经没有太大发展空间。 于是,在小包装食用油之外,益海嘉里构建了另一片庞大的版图。除了出现在普通家庭的快速消费品,益海嘉里还大量为国内食品企业提供原料、为日化企业代工。 1992年,益海嘉里开始把产业延伸到特种油脂产品,这包括起酥油、人造奶油、氢化油脂、酯交换油脂等焙烤食品专用油脂,以及婴儿配方奶粉、速冻食品等的专用油脂,服务对象是食品巨头雀巢、卡夫、肯德基等。 益海嘉里的油脂化工业务从2003年起步,产品应用于橡胶、塑料、纺织、造纸、医药、日化、食品、涂料和烟草等行业。益海嘉里贴牌业务的客户名单上,包括奇强、立白、宝洁、 粮油巨头金龙鱼十年一“跃”:从叔侄斗法到联手上市 猎云网zhuanlan.zhihu.com2020年8月12日8复盘金龙鱼发家史：利薄如纸的产业，拼杀出的巨无霸 ...金龙鱼品牌，及其背后的母公司30多年的快速发展，固然与企业优秀的经营策略密不可分，但更重要的是踩准了时代的大势——特别是，对于粮食finance.sina.com.cn2020年9月30日9金龙鱼上市背后的国内粮油三十年暗战 民族粮油复兴坎坷|益海 ...金龙鱼上市背后的国内粮油三十年暗战民族粮油复兴坎坷,金龙鱼,益海嘉里,粮油,胡姬花,鲁花 网易首页 网易号 正文 申请入驻 金龙鱼上市背后的国内粮油三十年暗战民族粮油复兴坎坷 2020-10-15 21:30:32 来源: 0 分享至 用微信扫码二维码 分享至好友和朋友圈 10月15日,益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司(简称“金龙鱼”)在深圳证券交易所创业板上市,首日开盘大涨118%,市值已经突破3000亿元。 据悉,2019年金龙鱼营收1707亿元,虽然净利润仅有54.08亿元,但是营收已经是茅台的两倍。如此的粮油巨无霸,从1991年金龙鱼品牌诞生以来,已经走过近30年的历史。 然而,金龙鱼的母公司为著名爱国华侨郭鹤年先生和他的侄子郭孔丰先生共同投资的新加坡丰益国际集团,并非中资企业,是地地道道的外资企业。 透过金龙鱼30年的发展历程,我们更加思考当前国内粮油行业的严峻形势,外资环伺,民族企业在夹缝中艰难生长。 金龙鱼背后的郭氏家族底气和发展渊源 说起郭鹤年,绝对是高山仰止的人物,现年97岁依然活跃在亚洲商界的马来西亚首富,祖籍福建福州的郭宅村,是唐朝中期平定安史之乱的名将郭子仪的后裔。他出生于马来西亚,是著名的“亚洲糖王”、“香格里拉酒店之父”,还是现今北京国贸的幕后老板。1949年二十一位郭氏兄弟组建郭氏兄弟集团,1974年成立嘉里集团,形成庞大的商业帝国。2012年郭鹤年曾获中国经济年度人物终身成就奖。 郭孔丰生于1949年,作为郭鹤年的侄子,早在70年代初大学毕业后即加入家族产业负责大豆油等粮油业务,他建议郭鹤年在新加坡成立嘉里粮油。 1987年嘉里集团及下属嘉里粮油为开拓中国内地粮油市场,郭孔丰被派往中国内地和当时的中粮集团合资,在深圳设立南海油脂工业(赤湾)有限公司。 1988年南海油脂开始建设,针对当时大陆居民习惯使用散装油的痛点,小包装食用油被开发出来,金龙鱼品牌于1991年诞生。 当时郭孔丰已经羽翼渐丰,完全可以自立门户。1991年他联合印尼棕榈油大王吴笙福成立丰益国际集团,也就是金龙鱼母公司。作为叔叔的郭鹤年通过对簿公堂将金龙鱼统一纳入郭氏家族产业,成为嘉里集团及下属嘉里粮油的一部分。 2000年在吴笙福支持下,丰益国际集团和世界著名粮油巨头美国ADM集团成立益海集团。2006年丰益国际在新加坡上市。2006年年底,郭孔丰的丰益国际以27亿美元的价格从叔叔郭鹤年的手里买下了嘉里粮油,重新将金龙鱼收入囊中。 2007年叔侄二人的嘉里集团和益海集团共同投资整合成为益海嘉里集团,益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司前身为2005年在上海注册的益海嘉里投资有限公司,为今年1月底为创业板上市而变更,为金龙鱼品牌持有方。益海嘉里集团正是以益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司为核心。 而金龙鱼此次上市,似乎醉翁之意不在酒,融资不是关键,更重要的是淡化外界对金龙鱼外资企业的印记,制造“回家”和“回归”的感觉。然而,换汤不换药,金龙鱼母公司属于新加坡丰益国际集团这一根本无法掩盖。 根据金龙鱼招股说明书和企查查验证,益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司的股东分别为Bathos Company Limited和上海阔海投资有限公司,持股比例分别为99.99%和0.01%。其中的Bathos Company Limited是一家于1990年在香港地区成立的企业,该公司和金龙鱼一样母公司均为丰益国际。 来源:金龙鱼招股说明书 来源:企查查 金龙鱼缘何独步江湖三十年 从1991年至今,金龙鱼在国内粮油市场纵横捭阖近三十年。金龙鱼的成功并非偶然。 首先是产品革新,填补中国市场空白。80年代末中国老百姓食用的是散装油,这种油杂质多、油烟大、卫生安全无保障,对国民健康不利。 金龙鱼抓住了当时国人的第一次消费升级的市场机遇,适时推出了精炼的安全优质的小包装食用油,一举打开中国市场。这从一个侧面也是以用户为中心创造用户需求的体现。1996年金龙鱼正式登录央视广告,金龙鱼品牌日益深入人心。 2002年金龙鱼再次抓住国人健康营养的消费诉求,研发推出第二代食用调和油,提出了第二代食用调和油能够帮助人体膳食脂肪酸达到1:1:1标准,再次引发一场革命。 2005年金龙鱼品牌大豆油、菜籽油产品荣获“中国名牌产品”称号,之后金龙鱼玉米油、葵花籽油、稻米油、油茶籽油、芝麻油等各种食用油问世,在不同细分领域书写传奇。 近年来,为满足人们对健康食用橄榄油需求,以金龙鱼为核心的益海嘉里集团推出的欧丽薇兰橄榄油已经占据国内橄榄油市场份额的49%,接近半壁江山。而国产鲁花橄榄油占比仅有3%。这也从一个侧面说明金龙鱼在不断创造客户需求,根据用户需求进行产品研发。 其次是创造产业链优势。金龙鱼是深谙中国人厨房的,可以说打造出了完整的国人厨房产品链。早在2006年开始,在深耕原有食用油的基础上,金龙鱼开始进军大米和面粉,目前金龙鱼已经形成了食用油、餐饮用油、大米、面条、面粉、牛奶、日化清洁、调味品、豆乳等门类齐全的产品链条。 如此完善的产品链,源自金龙鱼对产业链的布局之早,之深。早在90年代,金龙鱼为进军中国,已经未雨绸缪创造产业链优势。这一点郭孔丰可谓深得郭鹤年真传。早年郭鹤年自建甘蔗种植园规避国际糖价波动,终成亚洲糖王。 郭孔丰1991年也通过丰益国际收购棕榈油种植园掌控油脂产业链上游。1995年建棕榈油压榨工厂,切入产品的加工环节,之后在棕榈油的研磨、压榨、精炼等深加工环节不断扩张。 这一优势为金龙鱼在产业链竞争中占得话语权,国内的中粮集团和鲁花为生产大豆花生调和油等也需要棕榈油这一重要原料,也不得不牺牲部分股权与金龙鱼合作。 21世纪初2001年底中国刚刚加入WTO,中国降低了大豆的进口关税。以ADM集团(丰益国际合资方,占股24.9%)为首的国际四大粮商借机绞杀中国的大豆产业。先是2002年底美国农业部调低大豆库存报告推动美国大豆期货飙涨。 中国一批大豆加工企业组团到美国抢购大豆。但几个月后美国农业部更新大豆库存报告,期货市场暴跌,原先买在高位上的国内大豆加工企业蒙受巨亏,不少企业倒闭破产。 这时候益海集团等也趁机出动,几乎是趁火打劫般以低价大肆并购国内中小型榨油厂,在几十个国内城市广建粮油生产基地,于是到2006年60%的大型大豆加工企业为外资所控股。 再次是构建多元化品牌矩阵。现今的商业社会我们都说差异化竞争战略。然而这一招如果用来应对金龙鱼则颇有几分无奈。 以金龙鱼为核心的益海嘉里集团不仅有金龙鱼一个品牌,而是建立了多达16个品牌矩阵,比如“金龙鱼”、“欧丽薇兰”、“胡姬花”、“香满园”、“海皇”、“丰苑”、“金味”、“锐龙”、“洁劲100”等,而且是高端、中端和大众低端品牌均有布局,仅是中包装品牌就多达11个。 来源:金龙鱼官网 益海嘉里品牌矩阵 来源:金龙鱼招股说明书 最后是金龙鱼的产业深耕和循环经济模式。比如金龙鱼的“大米产业链创新技术”曾荣获2010年中国粮油学会科学技术奖一等奖,不仅加工生产优质品牌大米,而且将加工的主要副产品稻壳用来发电,并从稻壳灰中提取白炭黑、活性炭等高附加值产品,副产品米糠被用来榨取高营养价值的米糠油,米糠粕可进一步深加工为多种食品、保健品的原辅料。 如此一来,提高了产业链附加值,原材料得到综合利用,构建了良好www.163.com2020年10月15日10“三吃”金龙鱼_亿欧由于最初的股权安排非常精妙，两家合资的南海油脂，“中粮系”持有的实际股权更多，但嘉里粮油拥有控股权，“金龙鱼”商标归属权也放在了新加坡郭氏集团。www.iyiou.com2024年3月22日11“涸辙之鲋”金龙鱼，如何自救？ 作者：潘妍出品：全球财说 ...2024年上半年金龙鱼利润下滑的趋势迎来逆转，归母净利润同比增长13.57%至10.97亿元。. 但根据 金龙鱼 半年报中表述，由于价格下行挤压了餐饮及食品工业渠道产品的利润空间，导致金龙鱼厨房食品的整体利润同比略降，尤其是面粉业务出现亏损。. 2024年上半年xueqiu.com12“涸辙之鲋”金龙鱼，如何自救？ - 财富号2024年上半年金龙鱼利润下滑的趋势迎来逆转，归母净利润同比增长13.57%至10.97亿元。但根据金龙鱼半年报中表述，由于价格下行挤压了餐饮及食品工业渠道产品的利润空间，导致金龙鱼厨房食品的整体利润同比略降，尤其是面粉业务出现亏损。caifuhao.eastmoney.com13“涸辙之鲋”金龙鱼，如何自救？-蓝鲸财经理论上，随着原材料价格回落，利于金龙鱼产品盈利水平的提升。2024年上半年金龙鱼利润下滑的趋势迎来逆转，归母净利润同比增长13.57%至10.97亿元。 但根据金龙鱼半年报中表述，由于价格下行挤压了餐饮及食品工业渠道产品的利润空间，导致金龙鱼厨房news.lanjinger.com14金龙鱼（上）：强大渠道+规模优势+全产业链的粮油航母 - 知乎金龙鱼的净利率不到4%,远不如海天的27%和茅台的53%。虽然粮油的盈利能力远不如白酒酱油惊艳,但金龙鱼的股价却也在不断新高的路上,那它到底是靠什么来证明自身的巨无霸地位呢?一、品牌力:高中低端品牌矩阵… 首发于尚公子侃市 切换模式 写文章 金龙鱼(上):强大渠道+规模优势+全产业链的粮油航母 尚公子侃市 不爱钢琴的金融研究员不是好导演 金龙鱼的净利率不到4%,远不如海天的27%和茅台的53%。 虽然粮油的盈利能力远不如白酒酱油惊艳,但金龙鱼的股价却也在不断新高的路上,那它到底是靠什么来证明自身的巨无霸地位呢? 一、品牌力:高中低端品牌矩阵全覆盖 不同于酱油、白酒主推核心大单品的品牌策略,金龙鱼采用的是多品牌策略,除了历史遗留因素,更多是由于食用油行业价格战激烈,细分市场多,想要成为龙头需要全方位覆盖细分市场。 具体来看,金龙鱼的品牌矩阵是高中低端全覆盖,低端产品拼价格,中端产品拼广告,高端产品拼技术。 2002年金龙鱼首次在行业中引入健康概念,“1:1:1”的洗脑广告词深入人心,迅速占领心智。2019年金龙鱼品牌价值达399亿,高于鲁花、福临门等对手,随着消费者品牌意识提高,金龙鱼的品牌优势会愈发明显。 二、产品:横向拓展能力+研发升级实力 1、横向:复制食用油成功经验,依托原有渠道快速布局米面等业务 2019年公司在小包装食用油、大米和面粉的市占率分别为38.4%,18.4%和26.7%,排名第一。 对比食用油CR3超过60%的集中度,大米和面粉CR3才40%出头,米面的集中度仍有提升空间。因此,公司可以复制食用油成功经验,依托原有渠道快速布局米面等业务。 2、纵向:依靠研发实力,向高端升级 金龙鱼重视研发创新,引领食用油领域消费升级。2017年至2019年研发费用从1.36亿增长到1.83亿,研发费用率从0.09%增长到0.11%,远高于对手。 此外公司还积极探索创新循环经济模式,提升产业链附加值。 三、渠道力:直营占比高,控制力强;经销商超4000家,下沉市县全覆盖 2019年公司直营收入占比69%,公司直营占比高,渠道控制力强,直营业务主要对接大型商超、餐饮、工厂及部分电商平台。 而公司的经销商则是数量庞大,主要覆盖传统渠道及中小客户,有利于推动渠道下沉。2019年金龙鱼共有4406家经销商,终端网点数量100万+,目前金龙鱼已经实现了县级以上城市全覆盖,而竞争对手道道全和西王食品在2020年H1的经销商为1000家左右,终端网点不到70万个。 四、全产业链+规模优势 1、为何食用油比酱油更需要打通全产业链? (1)食用油的大豆成本占比更高 食用油成本90%来自于原材料大豆,而酱油的大豆成本占比不到60%。 (2)食用油更依赖进口的大豆 进口大豆是转基因产品,油脂含量高,基本上是用于榨油,榨后豆饼做饲料。而国产大豆蛋白质含量高,适用于豆浆、豆腐,做酱油,因此酱油不太依赖进口大豆。 由此可见,进口大豆价格的波动,对食用油成本影响较大。所以对金龙鱼而言,打通产业链上下游、强化成本管控就很有必要了。 当前金龙鱼已实现产业链上、中、下游全程覆盖,同时通过在采购、生产、销售环节的垂直一体化布局,盈利水平有望持续攀升。 2、规模优势进一步降低成本 由于粮油本身净利润低,因此规模大的玩家在规模效应上更容易拥有成本优势,挤占中小厂商。2018年益海嘉里(金龙鱼)大豆压榨产能全国占比为17.99%,高于中粮(12.71%)、九三(7.64%)和渤海(7.49%)等企业集团。 由此可见,不同赛道先天就存在“基因”上的客观差别,导致盈利能力各有不同。 比如在提价上,食用油价格受政府管控,酱油却享有每2-3年的提价周期。在用户粘性上,白酒的香型、酱油的味道的不同能形成差异化竞争,而食用油却因味道同质化严重,价格战激烈,利润微薄。 即使在这种情况下,金龙鱼仍然构筑了强大的护城河,成为行业霸主,那么未来它的增长点在哪些方向呢?下期接着分析。 编辑于 2020-12-19 23:24 文章被以下专栏收录 尚公子侃市 不爱钢琴的研究员不是好导演。聚焦价投好赛道龙头。 金龙鱼(上):强大渠道+规模优势+全产业链的粮油航母 尚公子侃市zhuanlan.zhihu.com2020年12月19日15深度解读：3900亿金龙鱼的营收与增量 - 澎湃新闻营收规模近2000亿,连续三年在包装食用油、包装面粉、包装大米三个市场蝉联第一的金龙鱼(300999.SZ)如今正面临着“静中有变”的市场格局。 下载客户端 登录 无障碍 深度解读:3900亿金龙鱼的营收与增量 2020-11-16 19:32 上海 来源:澎湃新闻·澎湃号·湃客 “关键仍在于‘厨房食品’。” 本文为元气资本第49篇原创文章 分析师)宁泊为 核心内容 1、金龙鱼的主营业务突破点在哪? 2、强大的渠道建设是否在线上成功复制? 3、金龙鱼未来的增量会在哪里出现? 营收规模近2000亿,连续三年在包装食用油、包装面粉、包装大米三个市场蝉联第一的金龙鱼(300999.SZ)如今正面临着“静中有变”的市场格局。 这里的“静”所指的是已经进入存量竞争的粮油市场环境。根据国家粮油信息中心统计数据,2017/2018年度,我国食用植物油生产量2963万吨,消费量3440万吨,供需基本平衡;生产量与消费量的5年复合增长率分别为4.55%与4.54%。 由于传统饮食结构问题,国内普遍存在omega-6脂肪酸(来源包括葵花子油、玉米油、大豆油等)摄入过多的问题,虽然omega-6脂肪酸是人体必需的,但过多摄入存在危害,引起不同程度的炎症;对应地,我们饮食结构中omega-3和omega-9脂肪酸的摄入则相对不足。 这样的痛点,在当下“健康概念”与消费市场叠加爆发的背景下,为整个粮油市场带来了“转机”。 我们从近几年小包装食用油市场上可以观察到,调和油和大豆油的占比逐步降低,花生油、菜籽油(富含omega-9脂肪酸)的占比上升,还有橄榄油和亚麻籽油等也逐步走进消费者的视野。 以金龙鱼、鲁花等为代表的龙头公司也开始布局新的方向,如金龙鱼在开发稻米油、油茶籽油等新兴品类,路易达孚公司也推出了葵花籽油品牌“金掌门”,曾专注于花生油的鲁花也推出高端油系列的新产品—鲁花高油酸(即omega-9脂肪酸)花生油。 主营业务关键词:利润空间、产能过剩、高端油 1991年第一瓶“金龙鱼”小包装食用油问世,推动了中国散装油到小包装油的消费变革,同时也开启了益海嘉里的品牌建设之路。 2003年,金龙鱼小包装食用油年销量突破100万吨,2011年水稻年加工量突破100万吨。2017-2018年经历一系列重组,丰益国际在中国大陆的粮油食品加工、销售等业务整合进入公司。2018年12月公司整体变更设立股份有限公司,2020年登陆深交所上市。 金龙鱼的控股股东Bathos,持股比例99.99%。新加坡上市公司、世界级粮商丰益国际通过WCL控股、丰益中国、丰益中国(百慕达)等公司间接持有Bathos100%的股份,因此丰益国际持有公司99.99%的股权。 IPO募资后,其持股比例将下降至89.99%,仍居于绝对控制地位。丰益国际的主要股东为马来西亚郭氏家族和世界四大粮商(即ADM、邦吉Bunge、嘉吉Cargill、路易达孚LDC)之一ADM,其中ADM占比为24.89%。其中Kuok Brothers为郭氏兄弟公司,KerryGroup Limited即香港嘉里集团,为郭氏兄弟于1974年在香港创建,旗下业务遍及酒店、房地产、饮料、粮油等。 即便金龙鱼作为国内最大的农产品和食品加工企业之一,且产品涵盖小包装食用油、大米、面粉、挂面、米粉、豆奶、餐饮专用粮油、食品原辅料、油脂科技等诸多领域,但为了保持竞争优势,金龙鱼仍是选择专注于占营收和毛利比重最高的“厨房食品”领域。 按公司招股说明书拆分方式,金龙鱼的主营业务为厨房食品(包含食用油、大米、面粉、调味品等)、饲料原料及油脂科技产品。2019年度,公司厨房食品销售收入占比达63.9%,毛利占比为70.63%。其中,75%的收入来源于食用油销售(占公司整体营收的48%)。 同时,金龙鱼的整体毛利率水平稳定,厨房食品的毛利率稳定在12%-13%之间。 元气资本通过梳理金龙鱼在天猫渠道主要食用油产品的价格,发现茶籽油、亚麻籽油、橄榄油的均价最高,茶籽油的均价甚至达到大豆油的10倍左右。但是通过测算发现,亚麻籽油的原材料价格甚至低于大豆油与花生油,即便茶籽油的原材料价格较高,但远未达到产品价格的差距。 因此我们认为在高端食用油领域,产品毛利空间明显优于普通食用油。高端油的需求有待放量,利于毛利提升,这是金龙鱼“基本盘”的增量空间所在。 反向推之,大豆及加工品在原料采购中自然占据了绝对份额。 2017-2019年金龙鱼大豆及加工品采购金额达647.88、691.62、546.35亿元,而近三年原材料年采购总额为1240.19、1327.52、1257.97亿元,大豆及加工品采购额占原材料总采购额的52.2%/52.1%/43.4%。 而这些原材料在采购后会由金龙鱼将大豆压榨后形成毛油以及豆粕,毛油继续精炼成大豆油进行销售,而豆粕将作为饲料原料销售给饲料企业。两端收入分别计入厨房食品类销售收入与饲料原料及油脂科技收入。 因此,可以判断金龙鱼在下游销售环节的绝对优势的原因之一是原材料的产能释放能力。 据卓创资讯数据,截至2019年末,中国大豆压榨行业产能CR5占比50.2%,CR10达70.6%。具体排名来看,前五名的位次保持稳定,益海嘉里仅次于中粮集团,居行业第二位。 根据中国油脂网数据,2018年度益海嘉里集团旗下19家企业合计大豆压榨量达1593.67万吨,较2017年同比增长3.68%,占全国压榨总量的17.99%,排名全国第一。事实上,在大豆加工环节的产能布局,益海嘉里在10年前便已全国领先,2012年集团大豆压榨量便已位列全国第一,市场份额为18%。 从整个食用油行业的产能角度,大豆压榨已经过剩。截至2019年底,中国大豆压榨设计产能达到1.7亿吨左右(据卓创资讯),而大豆压榨量约9150万吨(事实上,2019年我国的大豆总消费量也不过1.09亿吨)。而从2005年至今,大豆压榨产能一直处于明显过剩的状态,十五年间,仅2009-2011年三年间产能利用率高于60%。 根据USDA数据,2010-2020年十年间,中国大豆压榨量从5500万吨增长至9900万吨,增长幅度为80.0%,CAGR6.05%,而同期中国豆油消费量从1111万吨提升至1869万吨,增幅为68.2%,CAGR5.34%。此番现象的主要原因为同期饲用豆粕需求增长驱动了压榨量的增长(中国饲用豆粕需求占豆粕总需求的97%左右,过去十年饲用豆粕增长79.7%,年复合增长率为6.04%)。 除豆油外,其他两大类食用油(菜籽油与花生油,在中国食用油消费量中合计占比约33%)压榨产能也明显过剩,行业产能利用率处较低水平。根据我们的调研数据,2015年至今,全国菜籽油压榨企业的开机率在20%左右,开机率最高水平低于30%;花生油压榨产能开机率均值在25%左右,开机率最高水平低于60%。 因此,综合供给端产能过剩与产品属性两方原因,我们认为尽管食用油原料价格波动明显,但终端销售价格缺乏弹性。食用油上游为大宗农产品,大豆、油菜籽、花生等食用油主要原料价格受到气候、政策、供需、关税等多种因素影响,波动较为明显。与其相对应的是,食用油终端零售价稳定性极强。根据发改委统计数据,在2015年6月至今(2020年11月)超过五年的时间中,36个城市桶装食用油:豆油、菜籽油、花生油平均零售价涨幅分别为-1.96%、1.53%、5.14%。 即便高端食用油市场的空间存在,但距离高增高释放还有不短的教育过程,因此食用油市场确实难以在短期内为金龙鱼提供增量来源。 同样属于主营业务的大米、小麦方面也面临同样的问题。需求趋势稳定,包装米价格波动不大,包装面粉价格提升有限。 2019年我国大米的生产量和消费量分别达到147和143百万吨,小麦的生产量和消费量分别达到214和111百万吨。近几年大米和小麦的需求趋势保持稳定,国内产量完全覆盖需求量。www.thepaper.cn2020年11月16日16“涸辙之鲋”金龙鱼，如何自救？ - 新浪财经2024年上半年金龙鱼利润下滑的趋势迎来逆转，归母净利润同比增长13.57%至10.97亿元。. 但根据金龙鱼半年报中表述，由于价格下行挤压了餐饮及食品finance.sina.com.cn17食用油的“扛把子”金龙鱼，还有什么隐忧？ - 知乎本周,我们在覆盖调味品市场的同时,也带大家来关注一下食用油这个领域。尽管食用油产业中上市公司不太多,但食用油市场规模毕竟较大,金龙鱼、道道全、中粮旗下的福临门等企业在市场上也具有一定的影响力。我们以… 切换模式 写文章 食用油的“扛把子”金龙鱼,还有什么隐忧? 星图金融研究院 做中立的投资研究 本周,我们在覆盖调味品市场的同时,也带大家来关注一下食用油这个领域。尽管食用油产业中上市公司不太多,但食用油市场规模毕竟较大,金龙鱼、道道全、中粮旗下的福临门等企业在市场上也具有一定的影响力。我们以金龙鱼为例,展开分析一下食用油这个细分赛道的机会和风险。 金龙鱼在销售规模、品牌认知等方面是该行业的重要一极。同时,在近年来厨房食品的广泛领域,金龙鱼的影响力也在持续提升。 食用油市场概述 食用油是必需消费品,属于食品加工制造业。食用油是指在制作食品过程中使用的动物或植物油脂。由于原料来源、加工工业以及品质等原因,大规模生产的常见食用油多为植物油脂,包括粟米油、花生油、火麻油、橄榄油、大豆油、芝麻油、葵花籽油等十几种主要植物油。其中,豆油、菜籽油、棕榈油是最主要的油种。 由于中国人的饮食习惯,食用油是中国老百姓的必需品,市场需求规模大且稳定。中国食用油市场体量大,2019年市场规模约3000亿元,行业消费量3548万吨,2012年-2019年CAGR为3.7%。疫情以来,终端消费、中低端消费增速持续缓慢,但对于粮油必需品的消费冲击并不大。 未来,食用油行业量的增长缓和,质的提升成为关键看点,消费升级背景下,食用油的发展趋势也将更加重视产品品质的提升,例如包装规格的升级,包装油替代散装油、小包装油品牌化、小包装油品牌高端化等。由于城乡居民收入和消费水平差异,食用油消费存在分层现象,据《中国科学报》,2020年一二线城市,小包装油消费量占食用油总消费量比重已经达到60%,而中小城市尚不足30%。未来,中小城市和乡村地区的小包装油消费占比将提升,这都利好大型食用油生产公司,食用油行业将显著受益于消费升级趋势。 从供给端看,食用油近年来经历了结构调整,持续进行去产能,淘汰落后产能,变得更加集中,越来越匹配当前相对稳定的需求。总体上从供需两方面,食用油产业增长前景较好,供需趋向平衡,市场内部结构性的变化更加重要。 食用油相关产业链 食用油的上下游大致可分为:上游压榨、中游产品加工生产、下游销售渠道。具体而言,农副产品经过初加工后,生产出初加工产品和饲料原料,毛油、糙米等初加工产品在经过精深加工,最终制作出食用油、大米面粉等厨房食品,同时初加工产品通过油脂科技工艺,制作出油脂科技产品。 以上产业链条,很大程度上也是典型上市公司的生产销售流程,例如金龙鱼在食用油领域,基本上实现了上述细分产品的全覆盖。金龙鱼的主营业务包括厨房食品、饲料原料及油脂科技产品的研发生产销售。 食用油产业的上游同质性较强,并没有太多产品差别化空间和规模经济效应;在中游环节,精深加工可以利用大规模生产来一定程度上降低成本;下游销售环节,品牌影响力建设、渠道的铺设、平台的搭建十分重要,直接决定了公司的市场份额。 竞争格局 总体看,食用油行业集中度较高。从企业营收看,国内食用油行业前三家企业市占率可达到58%。在小包装的食用油市场上,由于品牌效应,市场集中度略更高,可超过60%。金龙鱼营收市占率达到34%,品牌市占率达到33.7%,在小包装市场的市占率则达到38%。 对于市场进入壁垒不高、规模经济不明显的食用油行业,为何会有如此高的市场集中度?背后可能是品牌效应在发挥作用。尽管很多产品是标准化的,但在食品安全、渠道建设发力的情况下,消费者的认知和厂商的触达都一定程度上要求市场更加整合。尤其是随着小包装油更加普及,这种要求还会更加的显化。同时,来自上下游、供需两端等层面的全方位要求,也客观上催生了大公司的成功,大企业更倾向于构建功能全面的平台,更有机会构筑较高的竞争壁垒,并形成综合竞争力:中上游通过生产集约、协同,降低成本提高效率,下游则通过打造产品渠道和品牌影响力,更好地做到产品和品牌触达消费者,提高溢价空间,同时通过发达的渠道网络,抢夺下沉市场。 金龙鱼在市场中,属于巨无霸级别的企业,市场份额最大,产品线也十分丰富,技术也相对领先,静态的竞争优势是比较明显的。根据尼尔森数据,金龙鱼在小包装食用植物油、包装面粉现代渠道、包装米现代渠道市场份额排名第一。另外,挂面、调味品、日化用品等细分产品领域的市场占有率也在持续提高。一个有趣的观察是食用油领域的研报中,金龙鱼几乎一直都受到多家券商研究的关注,其他上市公司的关注度很小,反映了其市场影响力和看多情绪。但从盈利情况看,企业之间的盈利能力差距不大,可见规模扩张下遇到较大的市场空间,不同规模的企业都有一定的生存空间。 金龙鱼机会与风险 金龙鱼不仅在食用油领域深耕,在上图的产业链布局中,几乎每个产品类别都有涉及,且除食用油以外的产品规模在扩大。长期看,金龙鱼的品牌和渠道建设优势可能会支撑起看起来较高的估值水平。但在扩张产品线的同时,短期的原材料价格波动风险不可忽视。 上游价格波动对金龙鱼产生较大影响,很简单的原因是原材料成本确实太高了。2017年、2018年及2019年,公司产品原材料成本占主营业务成本的比重分别为 88.99%、89.08%和 87.82%,原材料成本占比较高。公司原材料采购价格以国内和国际商品市场的价格为基础,其中大豆、小麦、水稻等农产品的价格受到气候、自然灾害、全球供需、政策调控、关税、国内外市场状况和贸易摩擦(包括中美贸易摩擦)等多种因素影响而产生波动。 近期的原材料价格上涨,对金龙鱼的冲击不可忽视,由于规模较大,其面对的调整价格的难度更大,因此未来农产品价格的继续波动,可能在短期对其资本市场的表现产生扰动。 【注:市场有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流,并不构成对任何人的投资建议。】 本文由“苏宁金融研究院”原创,作者为苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金。 食用油的“扛把子”金龙鱼,还有什么隐忧? 星图金融研究院zhuanlan.zhihu.com2021年11月19日18“涸辙之鲋”金龙鱼，如何自救？|鲁花|食用油|福临门|益海嘉里 ...根据国家粮食和物资储备局数据，在中国食用油市场中，金龙鱼、中粮集团旗下福临门、鲁花三大品牌合计占据61%的市场份额 公告中，鲁花的财务状况首次被披露——在营收不足金龙鱼十分之一的情况下，鲁花已获得与金龙鱼差不多的www.163.com19金龙鱼研究报告 ——粮油食品消费升级龙头 ——11-5行业 ...——11-5行业分析1,发展趋势:未来将趋于平稳发展。厨房食品方面,公司处于产业链中游,下游为消费者,上游为农产品原料,主要包括食用油,大米,经过多年发展,其消费增速较为平缓,其中小包装食用油消费占比呈现逐年上升趋势,未来将向品牌化、细分化、高端化方向发展;饲料原料方面... 雪球首页股票投资10股票投资10发布于2021-03-02 11:04来自雪球关注金龙鱼研究报告 ——粮油食品消费升级龙头来自股票投资10的雪球专栏——11-5行业分析1,发展趋势:未来将趋于平稳发展。厨房食品方面,公司处于产业链中游,下游为消费者,上游为农产品原料,主要包括食用油,大米,经过多年发展,其消费增速较为平缓,其中小包装食用油消费占比呈现逐年上升趋势,未来将向品牌化、细分化、高端化方向发展;饲料原料方面,公司处于产业链上游,中游为饲料加工企业,下游为养殖企业,豆粕消费因其广泛应用于生猪和家禽饲料,需求呈现逐年增长趋势,菜粕应用于水产饲料,但其中所含的芥子苷会芥子酶作用下会生成有毒物质,因此一般限量使用或先去毒处理再大量使用,所以其消费量逐年下降趋势。而油脂科技产品方面则处于相对平稳增长阶段。2,竞争格局:头部集中度高,强者恒强。粮油行业竞争较为激烈,头部企业可以凭借其规模优势和品牌优势,获取远超行业平均增速的成长速度,行业逐渐向头部集中。根据尼尔森统计,在包装厨房食品市场中,行业集中度近 4 年均保持提升态势。2019 年,小包装食用油、包袋米、包袋面粉 CR4 已经分别达到 66.8%、44.9%、57.3%。而公司在多个领域市占率均为第一,为粮油食品企业唯一上市龙头,马太效应显著。公司分析公司简介:公司是全国著名的粮油食品绝对龙头,主营业务主要包括厨房食品、饲料原料和油脂科技。其中厨房食品包括食用油、米、面粉,调味品和其他食品加工产品等,旗下已有众多品牌,饲料原料包括蛋白类产品、纤维类产品及能量类产品(豆粕、菜粕、棕榈粕,脂肪粉等),油脂科技产品包括油脂基础化学品和衍生化学品(脂肪酸、甘油等)。其最大股东为丰益国际,为新加坡上市公司,主要业务是棕榈及油籽、谷物和糖,而丰益国际的主要股东为世界第一谷物与油籽处理厂纽约上市公司ADM,因此其在供应链合作上有着天然的优势。2017 年,公司共实施了四次资产重组,丰益国际陆续将其中国境内与公司主营业务相关的经营实体注入公司。核心竞争力:品牌优势:目前公司品牌已覆盖高端、中端和大众多个系列,并且保持行业领先,公司核心品牌“金龙鱼” 已经从单一食用油品牌发展成为综合厨房食品品牌,产品类型覆盖食用油、大米、面粉、面条、调味品等,其中2006 年,“金龙鱼”成为北京 2008 年奥运会食用油独家供应商;2017 年伊始,“金龙鱼成功”入选中央电视台“国家品牌计划”;2018 年,“金龙鱼”正式成为北京 2022 年冬奥会和冬残奥会官方粮油产品赞助商,以行业领跑者的姿态代表中国品牌。根据世界品牌实验室 2020年《中国 500 最具价值品牌》数据,“金龙鱼” 的品牌价值高达 452.73 亿元,为粮油企业中最高,较去年同比增长 13.6%。未来粮油企业的竞争很大程度上是品牌的竞争,并且将向高端化,细分化等消费升级方向发展。渠道优势:消费品公司除了看品牌外,另外还有一个比较重要的就是渠道竞争,没有渠道就没有销售。公司的销售模式为直销为主,经销为辅,其中,厨房食品及油脂科技业务主要采用了“直销+经销”的渠道模式,而饲料原料业务采用了直销的模式,建立了全国性的渠道网络。公司的销售战略为保持直销客户的稳定,同时下沉销售渠道,发展线上电商渠道,发展经销商,2017-2019 年公司分别新增 987、1,191、1,343 家经销商,今年上半年增加668家,未来依然有增长空间。财务分析:营业收入:2017-2019 年,公司营业收入分别为 1507.66 亿元、1670.74 亿元、1707.43 亿 元,同比增速分别为 12.9%、10.8%、2.2%,营业收入稳步增长。2019 年非瘟疫情拖累饲用需求,公司饲料原料及油脂科技业务收入同比下降 8.9%,营业收入同比增速放缓至 2.2%。2020 年上半年,公司实现营业收入 869.73 亿元,同比增长 10.5%,主要原因为生猪补栏积极性上升带动饲用需求回升,公司饲料原料及油脂科技业务收入大涨 23%。毛利率稳步上升,期间费用率稳步下降:近几年公司的毛利率变化不大,稳中上涨,主要原因是原材料价格(主要为大豆,占比为43%)有所下降,由2017年的8.42%上升至目前的11.14%,厨房食品的毛利率略高于饲料原料和油脂科技的毛利率。2016 年至 2019 年公司期间费用率维持在 7.5%以下,2020H1 下降至 5.9%,其中,以销售费用为主。相比于同行动则二三十的毛利率,金龙鱼的毛利率低于同行,公司是国内最大的农产品和食品加工企业之一,产品种类众多,没有与公司业务完全可比的A 股上市公司,油籽压榨,食用油精炼,面粉和大米等商品初级加工的业务量大,毛利相对较低。金龙鱼稳定增长的利润表明,公司的发展战略是成功且可持续的。净利润:净利润增速方面,2017年丰益国际注入资产后净利润大增至50亿,随后增速放缓至2018的2.53%,2019年的5.47%,主要原因是2018年衍生工具套期保值收益只有5亿,相对2017年大幅减少20亿,2019年营业收入增速放缓至2.2%,同时资产减值损失为21亿,相比2018年增加10亿。今年前三季度资产减值损失仅有5.5亿元,相比去年减少18.5亿减少了13亿,主要原因是存货跌价的减少,由于国际大豆价格有所上涨,前三季度投资收益损失-5.4亿,相比去年前三季度减少了11亿,资产减值损失和投资收益减少金额相互抵消,而营收增长回升至两位数增长12%,因此净利润增速大幅回升至46%。现金流:经营活动现金流方面,16年以来经营活动现金流稳步增长,说明公司的销售利润现金回流增强,对于客户的把控能力和议价能力较强。资金面:金龙鱼自上市以来融资余额不断上涨,截止至11月4日融资余额为12.6亿,占流通市值6.6%,说明资金看好金龙鱼后市发展。估值水平:截止至11-4日,公司的滚动市盈率为41倍,6家券商预测今年实现全年利润的平均值为70亿,动态市盈率为41倍,与目前大部分食品加工企业估值相比,大部分处于60-90倍PE区间,金龙鱼作为知名粮油食品龙头,相比之下具有估值优势。综上所述,金龙鱼作为粮油食品唯一上市龙头,未来行业发展将强者恒强、消费升级的背景下,拥有品牌、渠道等优势,财务健康稳健,估值相对优势且资金看好,具备长期投资价值,市场争议较大的就是盈利能力如毛利率ROE较其他食品龙头低,但是其实作为食用油唯一上市公司,其产品涵盖较广,还包括米面粉等基本厨房食品以及饲料,而海天等是通过不断提价来增长利润,因此跟其他食品公司产品差异较大,可比性不高,如果连食用油都提价,居民的生活成本会显著提高,国家肯定会管控,并且终端价格调整是需要国家发改委的审批的。因此这种股票如果一致性预期太强,反而没有好的价格介入,有分歧价格下跌反而是好的介入时机,建议逢低买入。核心资产的专栏104篇文章 · 2265人关注\ue703\ue630\ue631\ue632\ue64axueqiu.com2021年3月2日20中粮金龙鱼鲁花：食用油市场的权力游戏与未来趋势总体来看，中粮、金龙鱼和鲁花这三大企业间的竞争与合作，将在未来的市场中继续演变。 随着市场需求的变化和消费者偏好的多样化，企业之间的博弈将不仅仅局限于价格战，更将在品牌形象、技术创新和市场拓展上展开。www.sohu.com2024年9月11日21金龙鱼，攻守兼备 - 钛媒体抱团取暖,凿壁借光。 金龙鱼,攻守兼备 斑马消费 2024.09.13 10:54 · 来自湖北 全文2273字 00:00 / 07:20 抱团取暖,凿壁借光。 文 |斑马消费,作者 |陈晓京 “粮油大王”金龙鱼,正在将逆周期布局发挥到极致。 近期,公司以资产出资的形式,参与鲁花集团增资,从合作方变身为战投方,建立金龙鱼、中粮、鲁花三巨头的战略联盟,“抱团取暖”;在核心粮油业务外,通过长期布局,积极推动调味品业务的发展,“凿壁借光”。 稳固核心业务竞争力的同时,培育第二曲线,这是金龙鱼的攻守兼备,更是对潜在竞争对手们的以攻为守。假以时日,或许真的可以改善这家公司的盈利能力问题。 四面出击 近日,金龙鱼(300999.SZ)在投资者互动平台表示,公司成立了专门的调味品事业部,也引进了专业人才、专业经销商来推动业务开展。 金龙鱼并不是现在才筹备布局调味品业务。只是,不断重申调味品业务的重要性,正在彰显公司继续多元化的决心。 早在2015年,金龙鱼通过引入“丸庄”品牌切入调味品赛道,2019年收购山西梁汾醋业,2020年成立花生芝麻业务部,次年投资广东广味源,逐渐搭建起调味品业务架构。 近年,公司陆续推出多款调味品系列产品,包括2023年的丸庄点蘸黑豆酱油,金龙鱼薄盐生抽、牛肉面优选甜醋、花生酱,2024年上半年的金龙鱼蒸鱼豉油、米醋4度、花雕料酒等等。 作为粮油龙头,金龙鱼在厨房大场景中进行业务延伸,涉足调味品业务,在情理之中。不过,这并非转型,而是一种补充。金龙鱼在核心业务上的辗转腾挪,更为宏大。 近期,一场并不起眼的行业重组,悄然落幕。 9月初,金龙鱼发布公告称,公司及香港嘉银,拟将持有的6家公司股权,分别作价22.90亿元和32.79亿元,对鲁花集团进行增资。香港嘉银由金龙鱼的控股股东丰益香港持股51%,中粮集团持股49%。 在此之前,金龙鱼持有襄阳鲁花33%股权、常熟鲁花33%股权、周口鲁花49%股权、鲁花塑业50%股权,香港嘉银持有莱阳鲁花49%股权、山东鲁花49%股权。这6家公司,都是金龙鱼系与鲁花集团的合资企业。 这项交易完成后,这6家公司将成为鲁花集团的全资子公司。金龙鱼与香港嘉银,转而持有鲁花集团的股份,分别持股10.9536%和15.6864%,成为创始人孙孟全之外的两大战略股东。鲁花集团借此完成股改。 值得一提的是,此次重组,对外披露了鲁花集团的成绩单。2023年,该公司营业收入186.29亿元,净利润27.46亿元;而鲁花战投方金龙鱼,同期营业收入2515.24亿元,净利润28.48亿元。 金龙鱼旗下拥有金龙鱼、胡姬花、香满园等头部粮油品牌,中粮有福临门,再加上鲁花,中国市场最头部的几家粮油品牌结成战略联盟,或将进一步改写粮油市场的格局。 以攻为守 “亚洲糖王”郭鹤年1988年开始在中国市场投资粮油业务,经过30多年的发展,益海嘉里金龙鱼,成为中国最大的农产品和食品加工企业之一。 目前,金龙鱼旗下业务遍布食用油、大米、面粉及挂面、调味品等厨房食品,以及饲料原料及油脂科技产等,拥有金龙鱼、欧丽薇兰、胡姬花、香满园等多个层次的品牌组合。 然而,规模庞大,盈利能力却相当一般,且近年处于下滑的趋势之中。 2023年,营业收入2515.24亿元,同比下降2.32%,归母净利润28.48亿元,同比下降5.43%,净利率仅为1%出头;扣非净利润更是同比下降58.50%至13.21亿元。 2024年上半年,公司营业收入1094.78亿元,同比下降7.78%,归母净利润10.97亿元、扣非净利润仅为1.61亿元,盈利能力继续下降,真可谓“利如纸薄”。 不过,这并非金龙鱼独有的特征,整个行业都是如此。只不过,金龙鱼作为行业龙头,关注度太高,有点“高处不胜寒”而已。 去年,西王食品连续两年巨亏,直到今年上半年才扭亏为盈,略微回血;道道全亏损数年,去年开始盈利,今年上半年营业收入27.60亿元、归母净利润2729.03万元,分别下降16.96%和81.63%,净利率还不到1%。 一方面,粮油市场纯刚需,大部分产品附加值极低,且行业充分竞争,内卷无以复加,大家这么多年都在为几分几厘的利润拼得头破血流。 另外,这个产业与国际大宗商品价格接轨,受农业周期影响,经常“玩的就是心跳”。2023年,金龙鱼整体销量大增11.14%,但因为价格原因,收入下降了2.32%;2024年1-6月,销量增长3.12%,收入下降7.78%。 所以,无论是金龙鱼与中粮、鲁花“抱团取暖”,还是布局调味品业务“凿壁借光”,都是为了抗周期,提升竞争力,稳固业务护城河。 只是,调味品业务看起来很美好,品类更丰富、盈利能力更强、竞争对手偏弱,且与金龙鱼的核心业务处于同一场景。但是,金龙鱼的第二曲线,并没有那么容易。 调味品市场,整体呈收缩状态,竞争也同样激烈。海天味业、中炬高新、千禾味业(603027.SH)、李锦记、天味食品等,虽然规模不及金龙鱼,但在细分品类的影响力依然不容小觑。 而且,相对于粮油企业跨界调味品,调味品公司对粮油市场的布局,更为普遍。此前,中炬高新(600872.SH)、加加食品等企业的食用油产品,在区域市场颇具竞争力。近年,海天味业也在积极推进粮油业务的布局。 所以,你也可以将金龙鱼做调味品、海天味业(603288.SH)布局粮油,看作是大家英雄所见略同后的以攻为守。若干年后,鹿死谁手,尚未可知。 本文系作者 斑马消费授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接。 本内容来源于钛媒体钛度号,文章内容仅供参考、交流、学习,不构成投资建议。 想和千万钛媒体用户分享你的新奇观点和发现,点击这里投稿。创业或融资寻求报道,点击这里。 0人已赞赏 敬原创,有钛度,得赞赏 赞赏支持 根据《网络安全法》实名制要求,请绑定手机号后发表评论 登录 国家药品监督管理局:促进全球药物在中国同步研发、同步申报、同步审评、同步上市 扫描下载App 发现钛媒体 交流与合作 违法和不良信息:010-53519786举报邮箱: 历史虚无主义举报: ? 2024 TMTPost京ICP备13040123号-1 京公网安备 11011502003589号 经营许可证编号:京B2-20191047 金融街论坛特约合作媒体 tmt_menu search 微信分享 APP下载www.tmtpost.com2024年9月13日22【行业深度】洞察2024：中国食用油行业竞争格局及市场份额 ...根据国家粮食和物资储备局数据，2022年金龙鱼以458亿元的食用油销售额位列第一;其次中粮集团食用油销售额超100亿元，位列第二;山东鲁花和上海良友位列第三和第四。new.qq.com2023年12月27日23金龙鱼，4900亿市值，2000亿营收，在粮油行业的地位越来越 ...按 金龙鱼 公司截止2021年6月2日收盘价格计算,其市值高达4918亿元,在其2021年1月股价最高时,市值高达近7900亿元。而我们更熟悉的中粮集团,也就是金龙鱼公司的主要竞争对手,旗下拥有14家